7月的首个交易日，沪指再度跌破2800点，创下两年多的新低，这无疑让投资者的信心再一次受到打击。但就在昨天，“剧情”发生了反转。7月3日，沪指早盘低开低走再创年内新低，深证成指创三年新低，在临近午盘时三大股指完成探底。但午后，三大股指均快速拉升至翻红，上演了一波“V型反转”。截至下午收盘时数据，沪指达到2786．89涨0．4％，创业板指收盘1607．12反涨1．18％。

作为2018下半年A股交易市场的开篇，面对起起落落的大盘指数，有的人断然清仓，有的人则选择“逆势”满仓穿越，那么作为普通投资者，该如何走好下半年的“投资之路”？面对新鲜出炉的A股上半年成绩单，大家又如何踏准每一次的行情波动呢？

A股上半年成绩单出炉

大盘上演“蹦极”行情

回顾刚过去的2018上半年，大盘从阶段新高到阶段新低上演了一波“蹦极”行情。上证指数在2018年1月29日涨至3587．03点创下“熔断”以来新高，随后掉头向下，在6月份接连失守3000点、2900点甚至2800点关口。

数据显示，今年上半年上证指数累计下跌13．90％，创业板累计下跌8．33％，有着“漂亮50”之称的上证50指数也下跌了13．30％。个股数据方面，3528只A股中有2916只个股下跌，占比达到82．65％，更有1805家跌幅超过20％。其中，包括＊ST富控、退市昆机、＊ST保千在内的6只个股跌幅甚至超过了80％。

对于A股上半年走势逐渐疲弱，新湖财富投资管理有限公司助理总裁郭剑表示，由于人民币与美元的联系一向紧密，在美联储上半年加息动作较为频繁的背景下，国内货币政策逐渐收紧，导致货币流动性减少，反映在市场层面即为贷款、拆借利率的相对走高，而这对于资本市场来说并不是一个好消息。

“与此同时，随着上半年房地产新盘价格的变化，资金有所转移，投入股票的资金就相应减少了，这也是影响上半年A股行情的一个因素。”郭剑表示，在整个国内经济形势还不太明朗的环境下，以银行和保险为代表的企业整体业绩不太理想、增速没有往年快也是影响A股行情的重要因素。

超三成牛股诞生于此，医药板块成牛股“集中营”

值得注意的是，面对A股市场如此艰难的环境，依然有部分个股不畏艰难、逆势抗争、表现不俗。据统计，2018年上半年，除去上市一年以内次新股，涨幅超过50％的个股依然达38个。通过梳理发现，超三成牛股来自医药行业，医药板块成了名副其实的牛股“集中营”。如疫苗概念康泰生物、半年报大幅预增的正海生物，今年来涨幅均超过90％。紧随其后的分别是计算机类、化工涨价类、消费品类。

市场普遍认为今年是医药股的投资大年，在对医药生物板块一致预期提升的背景下，2月中旬以来，该板块迎来了一波波澜壮阔的行情。截至6月回调前，自2月阶段触底后，生物医药板块的涨幅一度达到32．90％。而即便是在6月盘面全线回调的背景下，以年初至今的板块涨幅来看，医药生物板块仍有3．11％的涨幅，仅次于休闲服务行业的8．98％。

“‘喝酒吃药’向来是熊市标配，由于去年白酒股表现突出，今年整体处于整理状态，所以相较之下，医药股走得最好。”在东方财富证券首席投顾季菲菲看来，“剩者为王”“强者恒强”是医药行业上涨的主要逻辑。“当今经济整体不确定性增加的大背景下，医药板块的配置价值依旧存在。”

市场后期或迎反弹行情，专家建议“先防御，后进攻”

在2800点的大盘行情之下，投资者因为“道行”和“功力”不同，反应也大相径庭。“断然清仓”型投资者心理防线早已被恐惧摧毁，仓皇抛出手中的股票；经历过几轮牛熊的资深投资者则不惧净值回撤，淡定满仓穿越。

对于接下来的行情走势，季菲菲预计，近期A股市场正在构筑中期底部，而后会有反弹的行情，建议投资者先防御，后进攻。

“后期随着信用缓和与扩大内需政策的出台，加上贸易摩擦过程中偏积极的信号释放，投资者的信心是会逐渐恢复的，这些都对触发反弹行情有利。”此外，超半数的投资机构也都对下半年的行情持看多的态度。

在季菲菲看来，A股市场的这波大幅下跌是非理性的，是对国际经济形势的一种过度反应。“目前来看，作为A股市场投资者要注意三点，一是要理性客观地认识国内外经济形势；二是要对国内经济和资本市场的发展抱有信心；三是要坚持价值投资、理性投资和长期投资，从中长期来看，只要公司业绩稳定增长，估值回归依然是大概率事件。”