结构性存款是“理财”不是“存款”！

随着资管新规的正式落地，刚性兑付被打破后，结构性存款成了不少银行拿来替代保本理财产品的揽储利器。据统计，仅2018年一季度，新增结构性存款就达到了18409.76亿元，远超去年全年11771.11亿的增量。

而最近，记者从多位银行资管人士处了解到，由于部分银行将结构性存款通过设置“假结构”变相“高息揽储”，业内预期，假结构性存款在业内已是公开的秘密，关于结构性存款的监管政策或将出台。

“假”结构？真“保本”

何谓“假结构性存款”？记者了解到，一些结构性存款产品依旧在“刚性兑付”上下功夫。

“真正的结构性存款，是投资者把钱给银行，银行把绝大部分钱存成存款，小部分买期权汇率等高风险衍生品。到期之后，投资者除了拿回绝大部分存款以及所对应的利息，也能拿回小部分的投资收益。有可能什么都没有，也有可能回报很丰厚。”浙商金汇信托财富运营中心总监徐常伟解释说，“不过市面上有一部分结构性存款由于期权触发的可能性极小，对应的产品并未与衍生品建立真实挂钩的结构性存款。”

徐常伟打了个比方，假如投资者把100元拿去购买结构性存款，银行把其中99元用于存款，1元用于期权投资。而“假结构”的情况就是，一是将这1元钱用于投资触发可能性极小的期权，另一种是将100元里的0.01元拿出去投资期权，由于投资比例微乎其微，收益可以忽略不计。其结果就是，这1元钱投与不投没有很大的影响。

除此之外，还有另外一类“假结构”。对于这种产品来说，最高收益率达成条件几乎为确定性事件。事实上，这类“假结构”已经成为很多银行保本理财的变种，比如，以一家银行的结构性存款为例，该产品最高收益率达成条件为观察日美元对港元汇率在7.9区间内，而这基本是确定性事件。