北上资金持续买入 A股能一鼓作气走出牛市行情吗？ 在创业板指的带动下，昨日，A股三大指数集体走高，上证指数和深成指的涨幅分别达到0.96%和1.51%。当天，北向资金的大幅涌入也成为A股市场的另一大亮点。投资者普遍好奇：两大指数未来能否迎头赶上，并助推中国股市整体走牛？ 事实上，昨日北上资金的大幅涌入在一定程度上和富时罗素纳A有关。当天盘后，富时罗素的扩容计划如期生效。本次调整后，富时罗素将A股的纳入因子从当前的17.5%提升至25%。据测算，本次扩容将为A股带来超200亿元的增量资金。 今年3月，富时罗素公告，将按计划推进纳入A股扩容，将A股的纳入因子由15%提升至25%。但富时罗素方面当时表示，考虑到疫情影响全球市场剧烈波动，基金管理人调仓可能会加剧波动，所以将此次纳入分成两步实施。其中，最后一批纳入规模（10%）的1/4已于3月完成，剩余的3/4将与6月的指数评估一道实施。这从一定程度上也佐证了全球投资者对于中国资本市场的看好。 至于A股市场的未来，高毅资产董事总经理吴任昊表示，从上半年的情况看，中国经济和中国企业都是本轮“全球疫情联考”中的尖子生。结合上市公司整体盈利和资产负债表的快速恢复，目前A股市场的整体市场估值水平，在全球范围内明显有吸引力。如果下半年宏观经济层面能够出现从宽货币到宽信用转换的更多迹象，企业盈利复苏会更加全面，A股市场整体可能上行的空间会更大。 景林资产表示，从下半年和更长的时间维度来看，五大因素支持中国核心资产继续向好。一是从全球比较来看，A股和H股市场自本轮行情底部反弹幅度不大，较前期虽然估值有所回升，但仍在合理区间，尤其是H股；二是综合全球的疫情控制、经济恢复情况来看，中国相对做得更好；三是A股市场对外部风险的耐受力明显加强；四是中国疫情防控较为成功，政策刺激更加有序、有章法，目前是全球为数不多政策留有较多余地的主要经济体；五是中国资产对外资的吸引力较高，外资净流入是长期趋势。 中信证券表示，A股将在下半年开启中期上行的“小康牛”。政策驱动基本面修复，在全球配置吸引力提升，宽松的宏观流动性向股市传导，三大因素将共同驱动A股上行。该机构认为，预计三季度后期，A股将开启一段持续数月的趋势性上涨行情，这也是一段健康、稳健、可持续的慢牛行情。 操作策略方面，中信证券建议，把握从三季度“基建+消费”向四季度“周期+科技”的转换。 | 
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