都市快报

交易日前瞻

狗年最后一个交易日的翘尾，给沪深两市带来一个小小的转机，也令投资者对节后行情，乃至猪年行情有了一定的期待。那么，如何看A股后市，会有春季行情吗？

先从正反两方面加以分析：

对近期行情有利的因素——

1.监管层力推科创板的决心不容置疑，要保证完成任务则至少要保持上证指数的稳中有升；

2.多数绩优蓝筹股的估值和形态均处历史低位，且今年以来上证指数已走出了小型上升通道；

3.随着新主席上任，股市政策有发生变化的迹象，对外开放、引资入市、活跃市场等做法，对稳定预期、提振信心应有助益；

4.年报地雷的冲击已告一段落，上市公司业绩基本已明朗，而绩差年报的集中公布，一般要到4月份。

近期行情不乐观的方面——

1.宏观经济形势。今年经济下行压力不小，防范金融风险的任务依然不轻，这注定了股市的总体预期欠佳，就算有行情也难发展为大级别。

2.上市公司层面风险点还比较多，股权质押、债务违约、业绩下滑、商誉减值、违规受处等仍是市场较为忌惮的“雷区”。

3.技术面有待改善。虽然沪指今年以来形态不错，但代表更多股票的中小板指、创业板指还难言走好，也即多数股票技术面并不乐观。

4.短期内量价背离，A股继续反弹缺乏动力。若不能快速补量，预计反弹难以持续。

5.节后首周限售股解禁股数达109.9亿股，解禁市值达1028亿元。千亿级解禁潮并不多见，压力不容忽视。

综合上述因素，再结合春节长假期间的消息面和周边股市表现，结论如下：

1.节后开门红有希望，但不可指望过高，特别是量能不明显放大，冲高回落的概率就会大增。

2.A股的特色“春季躁动”（春季行情）值得期待，但我们更倾向于沪指能保持一段时间的稳中有升，创业板指即使有机会，力度和持续性都会相对逊色。

3.中线看，A股依然难以真正摆脱熊市格局。要么需要时间，要么出现急跌，才有可能探明那个万众期盼的大底。

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