另一位李先生花费5万元定投的是南方开元沪深300ETF联接A，不过同样面临着较大的资金亏损。“ETF我是第一次投资，目前来说还没有盈利过，就买进去的第一天是红的，后面就再也没有红过，这是一个悲伤的故事。”据他介绍，持有这款基金今年最多的时候亏了20%，现在大盘稍稍回暖，亏损减少至13%。难道就没有赚到钱的小伙伴么？李先生不无羡慕地表示，他一个投资美股纳斯达克指数相关ETF的朋友今年赚了不少，已经赚了两万多元，收益率超过20%，和A股市场收益形成强烈反差。

多因素致机构爆买ETF

如此看来，ETF今年的收益表现并不理想，缘何近期掀起了申购潮呢？

好买基金研究中心研究员雷昕表示，A股ETF规模逆势上涨的情况并不是特例，最近一个月以来，新兴市场股票型基金均出现超过20亿美元的稳定大额资金净流入。资金面和股指表现的背离可以理解为两点：一是以A股为代表的新兴市场整体估值已处于历史相对低位，而市场短期的回调已很大程度体现在市场交易价格中，中长期改革政策的效果也为机构资金带来了一定的利好预期；二是欧美发达国家市场近期波动较大，资金腾挪的跷跷板现象也值得关注。近期出台的一系列稳定宏观经济和资本市场的政策，也驱使了很多保险资金为代表的机构资金近期增加了通过ETF入场的概率。

而为何像华安创业板50ETF这类的创业板ETF份额增长更为明显？新湖财富助理总裁郭剑先生表示，作为机构来说要进入创业板这样相对流动性比较小、整体盘子较小的市场，通过ETF操作比较容易。创业板ETF可以用现金申购，也可以用股票置换，不排除部分机构持有创业板的股票，尤其是权重股，然后趁这个机会，把它置换成创业板ETF，从而实现资金进入创业板在这个市场底部区域进行布局。

机构因何选择用权重股股票来置换ETF呢？郭剑解释称，创业板本身的流动性就不是特别好，有些股票卖出的话，可能就缺少接盘；而通过置换成ETF，如果市场整体比较活跃，则一天的交易量就会增加。这样对机构来说，比买卖单一股票，流动性要好很多。

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