都市快报 由“美元荒”带来的强势美元压力，在昨日得到了一定程度的缓解。3月20日亚市早盘，以离岸人民币为代表的非美货币大举反攻。截至当天下午3点，汇价从最低7.1655元涨至最高7.0826元，上涨超过650点。

在岸人民币对美元即期汇率也开始出现大幅反弹。强势的人民币汇率使得人民币资产普遍走高，截至收盘，A股三大股指均出现反弹走势，其中上证综指上涨1.61%，收盘在2745.62点；深成指涨1.3%，而创业板指的涨幅在1.06%。

央行出手稳汇率 A股出现企稳反弹走势

近期，美元飓风开始席卷全球金融市场。美元大涨，其他非美货币以及股市、债市、原油、黄金等大类资产普遍出现下跌。这表明市场正在主动规避风险，追逐现金，美元流动性紧张成为金融市场波动加剧的重要推手和新的风险点。

强势美元的崛起，也对人民币资产产生了一定冲击，人民币汇率以及A股市场均面临一定的下行压力。

值得注意的是，昨日早间，央行发布公告称：“3月26日将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2020年第三期中央银行票据。期限6个月（182天），发行量为人民币100亿元。”

所谓央票，是一国中央银行调节市场货币流动性的工具。发行央票是回收流动性，央票到期则注入流动性，央票一般期限较短，滚动发行。央行到香港去发行人民币票据，可以认为是央行直接调节香港离岸人民币市场的流动性。

央行发行离岸央票的消息发布后，离岸人民币汇率出现大举反弹走势，大涨650点，收复7.10整数关口。作为人民币资产一个大类的A股市场，也跟随出现反弹走势。

分析人士指出，近年来管理层始终强调保持汇率弹性，但不等于弃守底线，必要时预计仍会有预期管理的举措出台。离岸人民币央行的常态化发行，提供了管理离岸市场人民币流动性的工具，亦有助于引导离岸市场人民币汇率预期。而在近期贬值中，离岸人民币再次走在了前面，并通过市场联动，影响在岸外汇市场。这对于以人民币计价的大类资产形成利好，也有利于国内金融市场的稳定。

北向资金回流A股

中国股市中长期趋势依旧向好

从3月5日开始，伴随着外围股市崩跌及强势美元的冲击，中国股市也出现了一定程度的回调。上证指数从当时的3074点，最低下探至本周四的2646点，跌幅超过13%。

关键时刻，央行紧急出手稳住了汇市，而股市也跟随出现反弹。截至昨日收盘，沪指收盘上涨近2%，深成指与创业板指涨幅也都超过1%。尾盘，北向资金出现回流A股的走势，当天净流入逾30亿元。

当然，这在一定程度上和富时罗素纳A扩容计划有关。按照原计划，富时罗素本次调整将A股的纳入因子由15%提升至25%，纳入分成两步实施。其中，1/4在3月实施并于3月20日收盘后生效，剩余3/4将与6月的指数评估一道实施。此前（2月21日），富时罗素公布其旗舰指数评议结果和A股新入列指数公司名单。富时罗素如期推进纳A扩容，对市场的信心无疑起到提振作用。

针对A股的后市表现，海通策略最新观点认为，在外围市场冲击下A股深度调整，但着眼长远，疫情影响具有暂时性；从估值角度来看，调整之后A股投资价值显现，疫情影响的短期调整孕育着中长期投资机会。

海通证券进一步指出，海外市场大跌波及A股市场，指数接连击穿关键点位。正当部分个人投资者对下一步走势和操作踌躇不定，甚至信心动摇之时，一直追求逆周期、长期价值投资的保险资金又出手了。综合主流保险机构提供的内部数据显示，3月17日以来的三天，逾百亿元保险资金已抄底入市。近期，全球主要电子元器件厂商产能受疫情影响，但市场需求并未减弱。在此背景下，全球半导体产品开启涨价周期。3月底，国家大基金二期即将进行投资，大基金一期重点在IC制造领域，扶持了诸如圣邦股份、韦尔股份等牛股，大基金二期将重点投资半导体设备和材料领域，接下来可以考虑多关注半导体领域。

国际机构也普遍看好A股市场的后续表现。摩根士丹利日前将中国股票由中性调升为增持。瑞银则表示，投资者应该趁下跌的机会买进新兴市场股票，特别是中国股票，这里拥有更具吸引力的估值和增长组合，并表示与欧元区股票相比，中国股票看起来尤其具有吸引力。