都市快报 记者 朱文科

央行宣布定向降准后，货币型基金的收益在持续减少。公开数据显示，截至5月10日，742只货币市场基金平均万份收益为0.66元，平均7日年化收益率为2.47%，其中有39只万份收益不足0.5元，另有45只7日年化收益率不到2%，均处于历史低位。

市场资金面宽松

货基收益降低

货基的收益率间接反映了市场上资金的紧张程度。通常资金越是紧张，货币基金的收益率就越高，反之资金越是宽松，货基的收益率就越低。

5月6日，央行宣布，自5月15日起对部分中小银行实行较低的优惠存款准备金率，市场预计将释放约2800亿元长期资金。

虽然本次定向降准释放的资金量并不高，但其透露的信息还是对市场资金价格产生直接影响，最明显的变化来自Shibor（上海银行间同业拆放利率）近期的剧烈波动。

央行宣布降准后三个工作日，Shibor隔夜、DR001利率都快速下行。公开市场数据显示，截至5月8日收盘，短端期限的Shibor利率，尤其是隔夜Shibor快速下跌，短端利率跌幅明显大于中长端利率。

自4月30日以来，Shibor隔夜连续5个交易日大跌，5月8日报收1.14%，5个交易日利率猛降95个基点，创下2015年6月以来新低。

极端行情出现在5月8日，当日隔夜加权价格盘中一度接近1.1%附近，这一利率水平比去年8月以及今年1月“水漫银行间”时的利率都低。历史上看，这样的利率水平几乎接近2008年金融危机时。

而在4月17日，银行间隔夜回购加权平均利率盘中突破3%，是2015年4月来的首次。

针对隔夜利率快速下降的现象，北京一位绩优公募基金经理表示，隔夜利率快速下行主要有以下几个因素：一是五一假期后，央行发布定向降准通知，市场资金面处于非常宽松的状态；二是从供需方面来看，五一假期前不少企业赶在年报、季报发布前发债，假期后一级市场发债数量明显减少，供需的变化也对市场产生扰动；三是中美贸易争端重掀波澜，市场情绪趋于谨慎，央行定向降准措施有利于做好对冲，稳定市场预期。

受此影响，整个货币市场基金当前收益率都处于历史低位。

Wind统计显示，截至5月10日，货币基金7日年化收益率平均值为2.47%，与今年年初的3.45%相比，下降了近1个百分点；平均万份收益为0.66元，与年初相比下降了约0.1元。

具体来看，目前货基市场已经有45只货币基金（ABC份额分开计算）收益率低于2%，在存续的742只货币基金中占比约为6%。而万份收益不足0.5元的货币基金有39只。

截至5月10日，收益表现最差的是信达澳银慧理财货币基金，万份收益和7日年化收益率分别为0.2913元和1.0970%，其年内收益为0.50%，在全部货币基金中也处于垫底位置。

7日年化收益率超过4%的货币基金有4只，分别是英大现金宝、华夏收益宝货币B、华夏收益宝货币A、红土创新优淳货币B，但万份收益波动较大，意味着持续收益能力并不稳定。

投资者用脚投票

货基规模大幅缩水

收益能力不佳，投资者开始用脚投票。

中国证券投资基金业协会公布最新数据显示，货币基金上月规模大幅缩水，单月缩水超5000亿元。而在此前的两个月，货基规模分别环比增长约5300亿元和2200亿元。

不过，有分析人士表示，货币基金现在位置已经很低了，2%是7日年化收益率的一个极值，大概率不会持续，最多1-2个季度可能就会往上走。

原因是，年初就开启的经济稳增长措施，积极的减税降费、调整经济结构等举措下，一季度经济数据指标好于预期，很难与“经济不好”才对应的低利率相挂钩。

而且每个月月初资金面一般都比较宽松，4月初隔夜利率也在1.4%附近，本月初因央行小量资金投放，资金利率较其他月宽松，但过后资金利率会重新往上走，从而带动货币基金收益率回暖。