50万资产和2年经验如何认定？打新股还能稳赚不赔吗？

投资不用开户只需开通交易权限 现在就可申请

都市快报（记者 朱文科 文/摄）

体育场路上某证券营业厅，几位老股民正在咨询科创板开户。

科创板开户规则终于出炉。

3月7日晚，上交所发布《关于证券公司开通客户科创板股票交易权限的答记者问》（简称《答记者问》），进一步明确投资者参与科创板交易的规则。

根据《答记者问》，投资者参与科创板交易，无需另外开户，只需开通科创板股票交易权限。同时，投资者现在就可以向其委托的证券公司申请开通。

只需开通交易权限

在《答记者问》中，上交所表示，投资者仅需向其委托的证券公司申请，在已有沪市A股证券账户上开通科创板股票交易权限即可，无需在中国结算开立新的证券账户。会员（即证券公司）也无需向上交所申请办理其他手续。

科创板股票交易权限的开通方式与港股通基本一致。符合科创板股票适当性条件的投资者，现在就可以申请开通相关权限。

浙商证券负责人周为军表示，这一安排大大方便了投资者。目前，大多数券商在App上就能开通相关交易权限，当然，投资者也可以前往营业部面签。不过，上交所和券商都还要进行系统和端口调试，正式开通没那么快。

50万元资产包括这些内容

按照科创板的要求，合格投资者至少必须同时满足两项条件：在申请权限开通前20个交易日账户资产及资金账户内的资产不低于50万元人民币；有2年以上证券交易经验。

上交所在《答记者问》中详细解释了哪些资产可以列入证券账户及资金账户内资产。可用于计算个人投资者资产的证券账户，应为中国结算开立的证券账户，以及投资者在证券公司开立的账户。

中国结算开立的账户，包括A股账户、B股账户、封闭式基金账户、开放式基金账户、衍生品合约账户及中国结算根据业务需要设立的其他证券账户。可用于计算投资者资产的资金账户，则包括客户交易结算资金账户、股票期权保证金账户等。

投资者在中国结算开立的证券账户可计入资产的有：股票，包括A股、B股、优先股、通过港股通买入的港股和股转系统挂牌股票；公募基金份额；债券；资产支持证券；资产管理计划份额；股票期权合约，其中权利仓合约按照结算价计增资产，义务仓合约按照结算价计减资产；上交所认定的其他证券资产。

投资者在证券公司开立的账户可计入资产的有：公募基金份额、私募基金份额、银行理财产品、贵金属资产等。

资金账户内可计入投资者资产的有：客户交易结算资金账户内的交易结算资金；股票期权保证金账户内的交易结算资金，包括义务仓对应的保证金；本所认定的其他资金资产。

涉及融资类资产时，只能计算净资产，不包括融入的证券和资金。

2年交易经验这样认定

对于“有2年以上证券交易经验”的门槛，上交所在《答记者问》中解释，个人投资者参与A股、B股和股转系统挂牌股票交易的，均可计入其参与证券交易的时间。相关交易经历，自投资者本人一码通下任一证券账户在上海、深圳证券交易所及股转系统发生首次交易起算。首次交易日期可通过证券公司向中国结算查询。

不过，个人投资者在开通科创板股票交易权限时，必须以纸面或电子形式签署科创板股票交易风险揭示书，充分了解科创板的主要风险特征。

资深证券分析师钱向劲表示，科创企业商业模式较新、业绩波动可能较大、经营风险较高，需要投资者具备相应的投资经验、资金实力、风险承受能力和价值判断能力。因此，50万元资产门槛和2年证券交易经验的适当性要求是比较合适的。

券商接受预约开户

面对即将开板的“中国版纳斯达克”，券商和投资者都表现出了极大的热情。事实上，科创板相关制度发布以来，不少券商和投资者早已摩拳擦掌跃跃欲试。

在国信证券杭州体育场路营业部，快报记者遇到几位投资者前来咨询科创板，都是老股民，但目前资金量不大，离科创板门槛还有一点差距。其中一位投资者表示，科创板要求至少提前一个月账户资金达标，他刚好可以趁这段行情逐步加仓，等到开板时再看情况要不要“杀”进去。

在隔壁的银河证券营业部，几个看上去只有20岁出头的女生正在开立主板账户。看得出来，她们对于股票的了解非常少，工作人员耐心地解答每一个疑问。女生们还问到了科创板，工作人员告知，她们现在还不符合科创板的投资条件，不过可以通过公募基金参与。

目前，中信证券、平安证券、国信证券、国泰君安等券商已经通过App、微信公众号等渠道接受科创板开通预约。

浙商证券负责人周为军表示，虽然证监会和上交所已经发布部分业务规则，但发行承销业务指引、重大资产重组实施细则等配套细则和指引尚未发布。同时，恒生、金证、顶点、同花顺等系统开发商的交易软件

尚在开发中，券商的技术系统尚未就绪。后续，上交所还要组织多轮技术测试，投资者眼下不必急于开通权限。

他透露，前期连涨行情吸引了大量新入场的投资者，但回调压力随时会释放。据介绍，春节前最后一个交易周，浙商证券开户数仅800户，本周猛增至6000户。然而，昨日沪指暴跌4.4%，市值一天蒸发2.3万亿，刚刚入市的投资者，遭遇当头一棒。

打新还能稳赚不赔吗？

投资者热切期盼科创板，除了有“中国版纳斯达克”概念的加持，打新股博取超额收益也是重要原因之一。

创业板开板的时候，首批28家公司上市首日，个股平均上涨106%，有10只股票股价翻倍，最多的一只涨了209.73%，最少的也涨了75.84%。

不过，业内人士对于科创板打新表现相对较谨慎。周为军就认为，注册制下市场化的定价机制，游戏规则将彻底改变。

中信证券分析称，市场化的新股定价机制，平衡了发行方（内部人估价）、一级市场申购方（机构投资者定价）和二级市场参与者（主要是散户）三者间的利益关系；在配售环节又绑定了战略投资者、保荐机构、高管员工三方利益。市场一旦出现过高定价上市，破发将是必然。

新时代证券研究所所长孙金钜近日公开表示，科创板股票前5个交易日（不设涨跌幅限制）大概率会充分换手，加上定价起点可能较高，科创板新股可能存在破发现象，传统IPO渠道的无风险打新收益可能无法在科创板复制。

交易机制类似的港股可资参考。统计显示，自2010年以来，港股每年上市首日破发率最低也有20%，最高达到37%，上市3个月内破发率最低的年份则高达66%。

中签率方面，科创板股票的发行与承销规则与目前的A股有很大不同。

比如，科创板中的网下发行比例，从A股的10%左右大幅提高到70%或80%，且个人投资者不能参与网下配售。如此一来，机构投资者的中签率将大增，而个人投资者网上中签的概率将极为渺茫。

周为军说，科创板前5个交易日不设涨跌幅，股价波动可能很大，不排除打中了还会亏钱。因此，个人投资者建议还是通过公募基金间接打新。