商报讯 （见习记者 潘建萍） 

降准来得比预料的更早一些。上周五，央行公告称，决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，一季度到期的MLF不再续做。算上TMLF、普惠金融定向降准考核放宽等，央行净释放长期资金约8000亿。

释放8000亿长期增量资金

股市红了。上周五收盘，股民刘先生敏锐地意识到，降准就要来了。

虽然进入2019年没几天，但央行已经两次出手调整存款准备金率了。

1月2日晚间央行发布消息称，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。

2018年以来，央行已经五调存款准备金率，普惠金融定向降准在2018年1月25日实施，2018年4月25日进行了第一次“降准置换中期借贷便利”的操作，2018年7月5日降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资，2018年10月15日进行了第二次“降准置换中期借贷便利”的操作，2019年1月4日第三度降准置换中期借贷便利。

此次降准不算意外，市场预计年内仍有多次降准。央行有关负责人表示，此次降准仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。

对于本次降准的作用，央行有关负责人表示，此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金，可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。置换中期借贷便利每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元，通过银行传导有利于实体经济降成本。这些都有利于支持实体经济发展。

利好这些板块

理论上来说，降准意味着流动性得到释放，对股市是利好。广大股民最关心的是，降准之后，股市会涨吗？央行降准将利好哪些板块呢？2018年，央行共降准四次。巨丰投顾认为，从四次降准的结果看，市场涨跌不一，由于2018年宏观经济较差等影响，整体趋势向下，降准并未改变股市的走势。但目前市场经历了长达1年的调整后，市场低迷，估值见底，降准有利于投资者重拾信心，提高资本市场的配置，在春节躁动的情况下，估值有望回升。

英大证券首席经济学家李大霄认为，此举属重大利好消息，是符合当前的经济形势要求，对股票市场也有非常积极的正面作用， 2440点有望成为中国股市第五个历史大底，后续还有视需要继续降准的空间。

巨丰投顾认为，降准A股受益板块包括房地产板块、银行股、非银金融股、有色金属板块、房地产板块。具体来说，房地产市场受政策收紧的压力在未来一段时间内应该不会消失，但较好的补充了资金的流行性。从供给端来讲，降准之后，有利于降低房地产开发商的财务费用；投资策略方面关注以下四大选股思路：1、龙头；2、国企改革；3、转型之优质标的；4、京津冀概念。

通常来说，降准对资金敏感型板块利好程度较大，对部分蓝筹板块也有一定利好作用。具体来看，主要利好银行板块：降准放松了银根，有利于扩大银行的可放贷规模；利好券商板块：央行降准将会刺激股市成交量增加，投资者交投活跃，而股市成交量增加最为受益的就是券商板块；利好高分红蓝筹股：降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的好转，银行间市场资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会使民间借贷等资金信贷投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突显；利好大宗商品类：大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。对于大宗商品尤其是有色金属而言，存在波段脉冲机会。在PPI快速下滑阶段，有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。

不过，也有专家指出，降准理论对股市利好，但效果已经明显不如以前，一方面，货币政策传导机制未疏通，降准释放的资金大多积聚在短期、低风险资产，对实体经济支持较弱；另一方面，市场对于降准也已经充分预期，在市场磨底过程中，风险偏好难以显著提升，再加上美股回调对A股的冲击，降准对股市的作用十分有限。