在刚刚过去的10月份，中国股市表现不佳，上证综指下跌7.75%，创业板指跌幅则达到9.62%。进入11月，这种情况似乎一下子逆转。尤其是昨日沪指大涨2.7%，创业板指暴涨近5%。这为11月的A股行情开了一个好头。

本周以来，A股的上涨几乎与管理层的喊话以及刺激政策有着密切联系，比如本周二盘中证监会发布的230字声明；本周四财政部和国家税务总局联合发布的《中华人民共和国印花税法（征求意见稿）》。种种迹象表明，管理层已经深切感受到了稳定资本市场的重要性，并将此转化为实际的行动，保障广大中小投资者的利益。我们有理由相信，中国股市的“春天”已经为期不远。

政策扶持刺激股市上涨

周一，A股低开震荡，缩量收阴。当天资本市场的一个核心焦点就是贵州茅台开盘“一字跌停”。作为目前A股市场的“第一高价股”——贵州茅台，上一次股价跌停还要追溯到2013年9月2日，彼时茅台因为白酒塑化剂风波以及限制“三公消费”等原因，股价遭受重挫。需要指出的是，茅台在过去一年中涨幅巨大（2017年累积上涨108.74%），而在市场新一轮调整过程中，往往是这些前期涨幅巨大的高价股，股价充分回调后才是市场真正见底的信号。

周二，A股先抑后扬，神奇反转。在此其中，证监会盘中一份230字的声明起到了关键作用，并助推股指大幅上涨。在这份声明中，核心的一点在于“优化交易监管，减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。”对此，有市场人士认为，这意味着此前的从严监管态势或有所调整，一方面让一些合法合规的资金入场，为市场提供活跃度，减少行政性的窗口指导与干预，提振市场情绪和风险偏好；另一方面继续从严打压违规资金进入市场，提供公平、公开的市场环境，同时明确交易规则，让投资者更知晓交易规则和监管预期。

周三，A股三大股指全线上涨，基建和稀土板块走势强劲，其中稀土板块掀起涨停潮，当天合计有5股封板。此外，有色、医疗、酿酒等行业也表现活跃。而前期强势的券商和保险板块则逆市下跌。

周四，A股继续上行。当天开盘没多久，财政部和国家税务总局一纸《中华人民共和国印花税法（征求意见稿）》在投资者间“炸开了锅”。虽然1‰的证券交易印花税率并未改变，但征求意见稿第18条显示，“证券交易印花税的纳税人或者税率调整，由国务院决定，并报全国人民代表大会常务委员会备案。”这意味着，未来一旦股市遇到大的波动，国务院一纸命令，印花税马上就可以降。受此消息影响，券商股全面飙涨，三大股指盘中涨幅均超过1%，不过尾盘冲高回落，仅深成指涨幅仍在1%以上。

周五，受中美关系改善影响，A股三大股指集体高开，沪指大涨2.7%，创业板指暴涨近5%。两市合计成交4512亿元，行业板块全线上扬，当天下跌股票数量不足100只，显示多头势力强劲。

股市回温 聚焦有业绩支撑的上市公司

伴随着10月份结束，A股上市公司三季报披露也已经全部收官。截至目前，除ST长生无法在法定期限披露三季报之外，共计3555家A股上市公司均已晒出了三季报“成绩单”。Wind数据显示，在3555家已披露三季报的上市公司中，有3202家公司实现净利润为正值，占3555家公司的90.1%；有2241家公司净利润同比增长，占3555家公司的63%。但在上述3555家公司中，也有中兴通讯等17家公司在报告期内亏损超10亿元。此外，ST仰帆成为两市唯一一家前三季度营收为负的公司。

从行业分布来看，一度被视为“夕阳产业”的传统行业在今年前三季度完成了“逆袭”，以建筑材料、采掘、钢铁为首的三大传统周期性行业“领跑”三季报，净利润增幅均超过60%，其中建筑材料和采掘分别以82.77%、81.75%的净利润增幅遥遥领先其他行业。

以水泥行业为例，得益于行业景气度提升及产品涨价因素，海螺水泥、福建水泥、万年青等多家公司三季报业绩实现翻倍式增长。类似的情况也出现在钢铁行业，今年前三季度钢铁行业业绩增长强劲，合计实现净利润809.09亿元，同比增长69.31%。其中，常宝股份、新钢股份、沙钢股份、柳钢股份净利润增幅均超过150%，重庆钢铁则大幅扭亏。

与此同时，伴随着上市公司三季报收官，部分业绩较好的企业已经迫不及待地公告上市公司年报业绩预告。截至目前，两市一共有936家公司发布了2018年年度业绩预告。其中，有640家公司年度业绩预喜，258家公司年度业绩预忧，38家不确定。其中，中科新材预计净利润同比增幅最高，预计2018年度净利润8773.44万-9129.12万元，同比增长3600%-3750%。

对此，杭州某券商投资顾问分析指出，“股市回温，业绩因素依然是投资者首先应该考量的重点。在2018年剩下的2个月行情中，投资者应该尽量选择那些（在三季报中）业绩增长明确的行业或上市公司，或者较早披露2018年全年业绩预告、业绩增长预期较好的企业，它们有可能成为引领2018年年末行情乃至跨年行情的风向标。”