A股市场素有“五穷六绝七翻身”的说法，而自端午以来，大盘一路跌跌不休进入探底模式。昨日，沪指尾盘下行至2782．45点，续创逾两年新低。投资者不禁质疑大盘何时跌到底？何时会迎来翻身行情？

大盘昨失守2800点关口

昨日，上证指数开盘便跌破2800点，之后一度震荡上行至2825．99点当日最高点，并在早市收盘时翻红。但午后开盘旋即下行，尾盘又现跳水，下探至2782．45点，续创逾两年新低。截至收盘，上证指数失守2800点整数关口，报2786．90点，全天跌幅为0．93％；深证成指报9071．73点，全天大跌1．06％。创业板指昨日表现相对较好，但尾盘受次新股下挫影响而翻绿，全天跌0．17％至1543．66点。

同花顺数据显示，昨日两市仅有公交、证券、物流电商平台等8个板块收涨。其中，公交板块昨领涨两市，全天涨1．4％，同时成为两市唯一一个涨幅超过1％的板块。共享单车概念昨日表现弱势，全天大挫3．93％。分散染料和百度概念板块同样表现不佳，日跌幅分别高达2．98％、2．73％。

中短期或有技术超跌反弹机会

对于昨日大盘表现，广州万隆认为，在权重周期、白马补跌之后，防御类的医药医疗、食品饮料、酿酒等弱周期类个股也出现补跌。而从涨跌比数据来看，近几个交易日以来虽然有所改善，但整体仍有反复。从技术心理分析的角度来看，市场信心仍然脆弱，但阶段性抛压已开始明显减少，中短期行情可能将进入可操作的技术超跌反弹机会窗口。

具体操作上，中投证券表示，大盘连续新低下重心继续下移，均线空头排列下仍有下探空间，技术反弹可能随时出现，但操作难度较大，而且更大的反弹动能信号仍未出现，因此策略上仍以观望为主，而对于前期涨幅较大的品种仍建议逢高减仓，以防强势股补跌。

大盘或已进入筑底期

近期大盘跌跌不休，那底部究竟在哪里？华泰证券认为，市场在空头趋势面前仍存在继续下跌的动力，但是经历了连续的下挫和破位下行，市场可能会在重要支撑位置形成超跌反弹，因此继续看好股指在2780点－2860点区间内形成阶段性底部区域。

宏信证券表示，目前市场的估值水平已经处于相对低位，结合上市公司的盈利对比来看，市场估值底正逐步夯实，同时市场换手率低位、创新低个股数大增、低估值股票占比大幅提升等特征均表明底部已经不远。市场流动性方面，债务违约、中美贸易摩擦的悲观预期均存在边际改善的可能，有利于市场情绪修复。

根据海通证券研报显示，目前全部A股整体滚动市盈率为16．1倍，整体市净率为1．72倍，而2005年6月6日上证综指998点、2008年10月28日上证综指1664点、2013年6月25日上证综指1849点和2016年1月27日上证综指2638点等几次底部时，A股整体的市盈率为18．4倍、13．8倍、12．0倍和17．7倍，市净率则为1．70倍、2．20倍、1．55倍、1．83倍。由此可见，目前A股整体估值水平低于2638点，高于1849点。