本周大盘前半周走势强劲，但后半程走势乏力，冲高回落。代表市场活力的创业板指也收出四连阴，收跌0.13%，报1824.59点。消息面，中美贸易摩擦仍是近期搅动市场情绪最大的不确定因素。

盘面上，一面是低位的新题材并没有顺利接棒，另一面高位的强势股继续调整，赚钱效应持续降温，显示市场处于整理过程之中。尤其是周四、周五连续两日午后跳水，以及个股跌停潮带来的杀伤力，值得警惕。

热点轮动加速 存量资金博弈加剧

本周资金炒作的路径为：芯片（诚迈科技）——海南（钧达股份）——军工（新余国科）——贸易战（宏辉果蔬）——妖股（万兴科技）——自贸港（畅联股份）——新能源汽车（海马汽车）——粤港澳大湾区（恒基达鑫）——北斗导航（中海达）——高送转（大烨智能）——知识产权（安妮股份）——人气股（泰永长征）——妖股（诚迈科技）——新股（湖南盐业）——知识产权（安妮股份）——汽车（迪生力）——自贸港（畅联股份）——次新股（泰永长征）——军工（中箭红兵）——高送转（飞鹿集团）——金融开放（汇金科技）。

周一涨幅居前的个股就包含了新经济板块，如航空、国产软件、信息安全等。消息刺激下的事件驱动型热点也很突出，如海南板块、卫星导航、粤港澳概念等。炒作主线较为清晰，热点题材比较丰富。医药股近期成为避风港之一，利好因素的推动是主要动力。

周二开始指数有所分化，沪指大涨、创业板指小跌。金融股和资源股领涨，而海南、航空、乡村振兴等概念板块领跌。既有万兴科技这种大妖股的当日逆转，也有炒高的次新股（如润禾材料）大幅杀跌，还有短线热点（如海南板块）的快速降温以及一些问题股（如ST保千里）的持续下跌。

周三沪指重回3200点，知识产权概念股大放异彩，中国科传、安妮股份、数字认证等龙头股强势涨停。

周四、周五，A股走势分化的格局走到了极致，美首次批准AI医疗设备上市，朗玛信息、万马科技一字涨停。不过到了午后，前期强势股杀跌严重，迪生力、恒银金融、诚迈科技、江龙船艇、中国科传、中成股份等多股跌停。

外部扰动左右市场情绪

整体上看，本周资金角逐主要有两个战场：第一个是妖股阵营，越来越高的妖股，优势是人气基础好；第二个是新起的题材阵营，逻辑支撑，优势是位置低。

部分资金围绕蓝筹股展开，另一路挖掘创业板中的高弹性品种，而游资主攻次新股，存量资金博弈间使得盘中热点此消彼长、频繁切换，一定程度上加剧了市场的操作难度。

前半周的大盘反弹和个股狂欢，除外在的中美贸易摩擦弱化外，主要和流动性改善、权重股超跌反弹、底部补涨股上涨等有关。在良好的市场氛围中，资金积极炒作，热点题材的认可度较高。

但是，市场起于妖股，也会终结于妖股。到了后半周，获利盘回吐凶猛，带动市场杀跌，万兴科技等热门板块龙头股、妖股纷纷退潮。

造成近期A股忽上忽下，走势极不稳定的原因，除了市场自身博弈之外，还与近来复杂的外部环境有着密切的联系。