都市快报

备受市场关注的银行理财子公司首份“成绩单”终于浮出水面。在已公布业绩的理财公司中，工银理财以3.3亿元的净利润领跑，紧随其后的是农银理财，净利润为2.96亿元。同时，还有4家净利润在1亿元以下。这在全球经济下行，理财收益率逐年走低的情况下显得尤为难得。

面对银行里琳琅满目的“自营理财产品”，普通投资者早已习以为常，但大家对于理财子公司的产品接受度又如何呢？相比普通的银行理财产品，银行理财子公司的产品优势在哪里？风险怎么样？

理财子公司产品风险 比银行自营产品高吗？

2019年，是理财子公司开业元年。这一年，超30家银行宣布设立理财子公司，其中11家理财子公司已获批成立，包括中银理财、建信理财、农银理财、交银理财、工银理财、招银理财、光大理财、中邮理财、兴银理财等。而在城商行中，杭州银行、宁波银行的理财子公司也已开业。这被业内看成是颠覆现有金融格局的一个标志性事件。

如今，一年过去了，投资者对于银行理财子公司的产品接受度如何呢？记者随机打开一家国有银行投资理财App，发现不同的理财产品往往会有红字标上比较明显的标签，以区分银行“自营”的理财产品还是“代销子公司”的理财产品，同时也会注明相应的风险等级（PR1-PR5，数字越高，风险越大）。其中，一款净值型的理财子公司产品显示，其七日年化收益率为2.994%，1万起购（无固定期限），风险等级为PR1（即很低风险，本金和收益受风险因素影响很小，且具有高流动性）。翻看该产品的理财产品说明书，可以看到固定收益类的资产（包含货币市场工具类、债券类、其他符合监管要求的债权类资产）占到投资比例的100%，这看上去和大家所熟知的货币基金似乎没有太大差异。

该行的另一款“自营”类短期理财产品（最短持有30天），起购金额为10万元，业绩比较基准是3.4%-3.5%，但相应的风险等级是PR3（即风险适中，银行不承诺本金保障）。也就是说，并不是银行理财子公司推出的产品风险就一定高，而自营的理财产品风险就相对低，具体还要看相应的挂钩资产。

不过，即便如此，投资者在选购相应理财产品时还是会去区分，自己购买的是银行“自营”的还是“代销子公司”的。杭州90后投资者小楼告诉记者：“我选理财产品的时候确实会看一眼理财产品是不是银行‘自营’的，这种感觉就像网购商品一样。”

有着多年理财经验的“理财达人”陈先生则表示：“理财子公司产品的自由度，会比银行自营的理财产品要高一些，因此收益率整体上也会比自营的理财产品更有吸引力。”

理财子公司产品“霸屏”银行App

投资者怎么选？

伴随着2019年年报的陆续披露，银行理财子公司“成绩单”也相继浮出水面。除了净利润大幅增长，理财子公司的产品规模和产品数量也得到了大幅提升。Wind数据统计，11家已成立的银行理财子公司中，有工银理财、农银理财、交银理财、建信理财、招银理财和中银理财等6家去年已销售产品，销售数量总计为402只。其中，工银理财销售产品最多，为306只，中银理财43只、建信理财32只、交银理财13只、农银理财7只、招银理财1只。

昨日，华夏银行发布公告：“已收到中国银保监会关于筹建华夏理财有限责任公司的批复。在完成筹建工作后，华夏银行将按相关规定和程序向银保监会提出开业申请。”

可以预期的是，未来会有越来越多的理财子公司产品，“霸屏”投资者的理财App，甚至有部分银行的理财App已开始代销其他行的理财子公司产品。比如，中信银行近日在手机银行App上代销“兴银理财稳利恒盈F款（半年期）”。

那么，投资者在选购相关银行理财子公司的产品时应该注意些什么？

有银行业内人士透露：“理财子公司依托于母行成立，其发布的产品主要优势有三点：首先是资产来源优势，银行在传统信贷业务领域积累了多年的经验，使得子公司的资产项目来源和质量得到一定保障；其次在销售方面，母行广泛的客群基础、销售渠道和网点、庞大的客户经理队伍，能够给子公司产品的销售提供较好的支持；最后，在产品类型方面，银行体系的流动性管理能力、与货基相比的监管优势，让子公司在现金管理类产品方面有较大的发展空间。”

不过一枚硬币有两面，某大型证券基金分析师认为，理财子公司产品让投资者有了更丰富、可能也更具吸引力的产品选择，但仅从权益投资管理来看，基金公司可能仍然是市场中最专业的群体，银行在权益类资产的投资方面还是弱项。

普益标准研究员康箐芸同样表示：“从理财子公司产品整体来看，均积极布局权益类产品，但仍以固收类为主体。与公募基金相比，理财子公司在策略选择方面经验不足、配资更加保守。”据光大证券统计，理财子公司新发行产品共性特征显著，一是资产端主要为固收类产品，风险等级多为中低水平；二是净值型产品占绝对比重；三是产品期限普遍拉长。

相关银行理财经理进一步补充道：“对于理财子公司而言，每家银行都有自己所擅长的产品。比如，有的擅长固定收益类，有的擅长现金管理，有的擅长权益类投资，所以不同银行的理财子公司在理财产品上面是存在互补性的。对于投资者而言，在选择相关理财子公司产品时，其实最关键的不是盯着哪家银行理财子公司的产品，而是了解这些子公司擅长的风格、领域。另一个要诀，就是看这些产品是投资什么的？对于自己不了解的产品，要时刻保持警觉，投资不是赌博，把钱投向自己认知范围内的资产，这一点至关重要。”