每日商报讯 “加仓总是不会错的。”昨天，格力电器复牌，杭州的投资者小吴又一次赚得盆满钵满。12月2日晚间，格力电器发布公告称，珠海明骏将以大约417亿元从格力集团手中接下格力电器9.02亿股A股流通股，占格力电器总股本的15%，从而成为格力电器第一大股东，而珠海明骏背后的高瓴资本再度出现在公众面前。对于这一桩“联姻”，从昨天二级市场的反应来看，投资者们还是比较看好的。昨日格力电器复牌后高开高走，截至收盘报60.8元/股，涨5.35%，最新总市值为3657.56亿元。

格力电器混改落地

12月2日晚间，格力电器（000651.SZ）发布公告，称其控股股东格力集团与珠海明骏投资合伙企业签署股份转让协议，约定珠海明骏以46.17元/股的价格受让格力集团持有的格力电器约9亿股股份（占格力电器总股本的15%），合计转让价款为416.62亿元。

至此，从25进2，到高瓴大战厚朴资本与“雨人”方风雷，历时7个多月的格力股权转让大战终于尘埃落定。高瓴花了416.62亿“聘礼”终于抱得美人归，而且按昨日收盘价计算，高瓴已浮盈超132亿。

此次转让协议之后，第一大股东珠海明骏的持股比例为15%，香港中央结算有限公司以11.92%的份额位居第二，而河北京海担保持股比例为8.91%（经销商持股平台），原大股东格力集团的持股比例则降至3.22%。

值得注意的是，由于董明珠等管理团队原持有格力电器0.74%股权，而此次转让协议后，管理团队又间接持有1.65%的股权，即将共拥有2.39%格力电器的股份权益。由于河北京海担保由格力电器经销商组建，所以管理团队或将拿到11.3%的份额，与高瓴系所代表的金融资本，拥有近乎相同的话语权。

本次权益变动后，格力电器将变更为无控股股东和实际控制人，正式迈入“无实控人”时代。业内人士称，无实控人结构是目前成熟资本市场中，保障企业稳定，且实现长治久安的理想化现代企业治理结构。由于股权的高度分散，无实际控制人结构使得公司股东之间可以相互制衡，避免了企业大股东“一言堂”。目前，A股上市企业已有200多家采用了无实控人结构。其中不乏云南白药、中兴通讯、TCL、中国平安这样的优质企业。

格力电器虽然将“无实控人”，但业界普遍认为，董明珠等管理团队今后在格力的话语权将比现在更大。而高瓴资本将通过管理层股权激励进一步加大格力电器的话语权。

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