政策持续加码 外资大举介入

A股正在上演强势“逼空行情”

“春江水暖鸭先知”，在资本市场中确实存在一些聪明资金，它们能敏锐地观察到资本市场的微妙动向。而在中国股市，北上资金正是这样一个比较典型的“聪明资金”代表。

近日，北上资金大幅流入，截至昨日收盘，北上资金通过沪股通、深股通净流入90.28亿元，这一单日净流入创下历史第三高，另外两日分别为2018年11月2日(173.85亿元)和12月3日(121.41亿元)，这在一定程度上印证了上述基金经理所说部分“聪明资金”已经开始跑步入场的说法。

在杭州的一家券商营业部内，一位资深投资顾问告诉记者，“这两天营业部内客户交投的情况并没有出现较大改善，许多客户因为去年亏损较大已经持股不动了，来营业部现场交易的客户更少之又少，但股市却出现连续性的放量上涨，一个比较合理的解释就是以外资为代表的机构资金开始大举加仓。”

该投资顾问称，去年以来，管理层出台了一系列的刺激政策吸引资金进入中国市场，包括鼓励券商入

市、拟取消两融强平线、扩大QFII和RQFII投资范围等，这对于改善市场流动性是极大的利好。

以北上资金为代表的“聪明资金”显然看到了这样的积极变化，它们给出了十分积极的回应。国际知名投行摩根士丹利更是预计中国资本流入规模将“远高于市场普遍预期”，2019年将达到1500亿至2250亿美元，2020-2030年将达到2000亿至3800亿美元。2019年将成为A股资金流入的创纪录之年，入市资金可高达700亿至1250亿美元。

上述投资顾问补充道，“现在国内投资者对于这样的‘逼空行情’显然还是比较犹豫，因为他们不确定目前的行情只是短期的反弹还是彻底反转，如果未来指数进一步上涨，不排除有更多的场外资金涌进股市、推高股指。”

如何把握潜在的春季上涨行情？

猪年A股强势三连涨，在很大程度上改变了市场预期，那么对于投资者而言，眼下的行情究竟是反弹还是反转？如何把握潜在的“金猪行情”呢？

对此，安信证券首席策略分析师陈果表示，目前对于A股市场仍应继续保持积极态度。

伴随着全球流动性预期趋于宽松，经济金融数据阶段性改善，市场风险偏好有望逐步提升，推动着A股春季行情延续。如果市场出现调整，则积极布局，各行业都有一定的估值修复机会，重点关注计算机、半导体、通信、军工、非银金融、地产、建筑等板块，主题上重点关注长三角一体化、雄安新区、科创板、新基建等。

湘财证券则认为，“反弹升级”和“牛市来临”是不同的，“反弹升级”代表目前市场还在熊市周期，“牛市来临”代表市场已经开始进入牛市，这是两种完全不同的性质。

性质不同，操作策略当然也应该不同。从昨日的市场表现来看，权重股集体发力，券商板块集体大涨，中国联通罕见大涨，工业富联上市后首次涨停，都对市场阶段性多头氛围的延续起重要作用。因此在操作上，湘财证券建议：可以继续维持多头策略，投资者可深度挖掘低位热点题材股以及低位业绩暴增品种，关键词是“低位”。

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