机构认为下半年基金投资需要降低收益预期

近期，基金市场有了新变化。备受瞩目、首批上报的养老目标基金于近日收到反馈意见，业内人士预计首批产品7月份有望正式落地。但是，面对着股市震荡、债市反弹动力不足等宏观环境，公募基金发行市场表现却不景气，7月份以来仅新发行1只基金。不过，机构普遍认为对后市不必悲观，下半年整体市场应控制风险、降低预期。

首批养老目标基金获反馈

从《养老目标证券投资基金指引（试行）》4个多月前正式发布，到证监会4月11日接受养老目标基金注册申报，各家基金公司动作频频。其间种种迹象显示，首批养老目标基金的获批或箭在弦上了。近日更有消息称，首批上报的养老目标基金收到最新相关修改意见，基金公司将在本周对其做出回复。需要修改的多是细节上的调整。

根据证监会最新的新基金审批表，目前获得第一次书面反馈意见的养老目标基金达到29只，分别属于20家基金公司，其中，华夏、汇添富、易方达旗下有3只基金获得第一次反馈，嘉实、泰达宏利、中欧等则有两只基金获得第一次书面反馈，其余基金公司只有1只基金获得第一次书面反馈。

首批养老目标基金获得反馈，反馈速度也在加速中，在业内人士眼里，这或许意味着首批产品获批预计7月份正式落地；而首批成立的公募养老目标基金有望在获得反馈的29只产品中诞生，预计在10只左右；不过，具体情况还要以“准生证”正式下发为准。

上半年新基金发行规模大幅下滑

必须要注意的是，上半年股市、债市均表现震荡，大环境下基金市场表现并不佳，权益基金黯然失色，债券基金数度踩雷，多数偏股型基金亏损。实际上，不仅是已上市的基金表现不尽如人意，近半年的新基金发行市场也“遇冷”。

据Wind数据，今年1月、3月新基金市场发行规模均在千亿份左右，而到了4月份，新基金发行市场就大幅缩减，4月总发行份额为544.56亿份，5月更少，仅407.21亿份。6月份看似新发基金总份额破千亿，但在剔除6只战略配售基金后，当月新基金的募集总份额仅为307.67亿份。

更需注意的是，7月份发行市场越发“惨淡”。截至7月14日，7月份仅成立了1只新基金，发行份额仅为2.1亿元，踩线成立。某证券公司杭州一营业部的基层从业人员告诉记者，今年上半年市场较为震荡，大部分基金投资收益表现不好，很大程度上影响了机构和投资者们的认购热情。据他所知，很多股票型基金中，不乏很多踩线到点成立，有的甚至是推迟发行。

基金发行市场频频“遇冷”，加之监管趋严、委外撤退，基金公司也一改以往竭力“挽救”清盘基金的做法，很多选择“主动”清盘。根据Wind资讯的统计，截至7月12日，今年已经有182只基金清盘（各类型合并计算）。同时，基金经理离职的情况也时不时出现。据Wind数据，截至7月15日，今年华夏基金等11家基金公司的11名总经理离任。

对于基金市场下半年的格局，综合招商证券、国金证券、海通证券等8家机构的意见，他们普遍认为，下半年市场大概率仍维持震荡寻底格局，配置权益基金重点是“均衡配合”、“谨慎乐观”、“重点选股能力”等为筛选关键词；绩优债券基金可成为长期配置标的；下半年投资需要降低收益预期、关注风险，可利用货币基金作为股市风险的避风港。