中国有句老话叫“物极必反、否极泰来”，它同样适用于中国股市。

昨日，沪指缩量震荡，收盘小幅下跌0．23％，但依然坚守在2800点上方。更为重要的是，从周K线上看，沪指本周终结了此前的七连阴走势，上涨3％，并创下近两年来最大周涨幅，这对于市场人气的提振至关重要。从消息面来看，近期监管层对于A股的“呵护”可谓无微不至，无论是证监会连续两天召开上市公司座谈会，听取维护市场稳定的建议，还是上交所深夜发文力挺A股，都显示出当前中国股市的下跌空间已十分有限，A股市场的“政策底”已然浮出水面。换言之，在当前时点过多地看空A股已不合适，而应该适度地保持乐观。眼下正值中报披露时点，投资者应精选个股，关注那些有实际业绩支撑但股价在前期大幅杀跌的绩优股。

久违的强势反弹行情

经过一个周末的酝酿，周一，A股在证监会“进一步放开外国人A股证券账户开立”的利好刺激下出现上涨。当天，沪指在建行、工行、中行这样的“大块头”强势带动下上涨2．47％。创业板指涨幅更大，达到2．64％，这对于近期市场人气稍显低迷的中国股市而言，无疑是雪中送炭。

周二，A股强势整理，沪指在周一大涨过后行情并没有很快夭折，而是显示出较强的抗跌性，最终两市均收小阳。从当天的盘面情况来看，尽管热点不够鲜明，量能也不见放大，但这样的走势足以宽慰近期饱受下跌之苦的A股投资者。

周三，中美贸易战传出一段小插曲，特朗普政府发布一份关于对价值2000亿美元的中国商品征收10％进口关税的清单，当天A股大幅下挫。不过，新华社立马发文“A股估值处于历史底部，中国经济有底气应对挑战”。中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为，这则消息短期内或许会给金融市场带来一定的负面情绪，但长期看中国金融市场发展的基本面没有发生变化，无需高估其带来的影响。

有意思的是，美国当地时间11日（本周四），美国参议院以88∶11的压倒性票数通过一项决议，约束特朗普的关税权力。当天，A股出现大涨。

昨日，沪指小幅收跌，但深成指及创业板指依然红盘报收。盘面上，农业服务、生物制品、饮料制造及医药商业涨幅居前，各大概念题材涨势良好，市场人气依然活跃。

A股“政策底”浮出水面

7月9日深夜，证监会网站发布消息，证监会连续两天召开上市公司座谈会，听取对维护市场稳定建议。这是A股近期持续调整以来，证监会首次就维护资本市场稳定发声。而在这之前，央行几度发声力挺中国经济，这似乎预示着中国股市的“政策底”已经浮出水面。

同日零点，上海证券交易所通过其微信公众号推送文章力挺A股，文章标题为《沪市公司上半年投资价值凸显 增持回购彰显信心》。该文章分别从沪市整体和大盘蓝筹股的估值、上市公司业绩、并购重组提质增效和产业资本回购和增持情况等多个方面，分析当前沪市上市公司运行情况和投资价值，从而得出结论“当前股票价格与上市公司的基本面出现背道而驰的情况。无论从上市公司结构转型、盈利能力升级，还是从估值探底、大股东增持，A股的投资价值已不容忽视”。

事实上，监管层对于中国资本市场的呵护不仅局限于言语上的激励。从沪港通、深港通5月1日起每日交易额度扩大4倍；到证券公司、基金管理公司、期货公司的外资持股比例上限放宽至51％，三年后不再设限；再到本月8日，证监会宣布外国投资者参与A股交易范围将进一步放开，监管层似乎在以自己的实际行动将A股市场打造成一个更成熟、稳定、开放的市场。而这也彰显出中国金融对外开放的自信和底气。在监管层力挺及市场各方的努力下，本周A股大涨3％，创下两年来最大周涨幅，市场人气回暖，而这也意味着短期的反弹行情有望延续。国信证券研究显示，从A股的历史走势来看，在前期出现大幅度调整的情况下，股市往往会在较短时间内出现快速反弹。国信证券指出，2008年金融危机以来，A股大致出现过八次大跌反弹，反弹的时间在1个月到2个月，指数上涨的幅度平均在17％左右。

关注中报绩优个股

A股市场出现了久违的反弹，对于绝大多数投资者而言，站在当前的时点，精选个股变得至关紧要。目前，2018年A股上市公司半年报已正式亮相，截至昨日收盘，共有6家上市公司披露半年报业绩。它们分别是威华股份、航锦科技、顺灏股份、密尔克卫、嘉事堂及苏垦农发。值得一提的是，6家上市公司均实现了半年度净利润的同比增长。其中，净利润增长幅度最大的是威华股份，增长幅度达到639．34％。除此以外，航锦科技、顺灏股份两家上市公司的增长幅度也均在100％以上，分别达到295．12％和169．98％，这符合A股市场长期以来“靓女先嫁”的传统。

此外，截至目前，A股市场共有1748家上市公司中报预告披露完毕。其中，1112家企业2018年中报预增，占比达63．61％，252家企业业绩预减，占比为14．41％，另有119家企业在上半年出现亏损，预计业绩变动幅度最大的为中石科技。该公司预计2018年上半年实现净利润4000万－4500万元，较上年同期实现扭亏为盈。对于业绩变动的原因，公司称，主要是因为“实施生产精细化管理和大客户销售策略，使得公司主营业务收入较去年同期有一定增长”。换言之，这是一份由主营业务增长所驱动的“货真价实”的成绩单。

不过，也有一些上市公司的业绩增长并不直接来源于主营业务。比如，净利润增幅高达96倍到159倍的启明星辰，净利润高速增长的背后，离不开投资收益的支撑。启明星辰在公告中表示，公司参股公司恒安嘉欣正在进行独立上市，公司调整会计核算方法在一季度确认了投资收益。对此，广州万隆进一步分析指出，市场进入中报窗口期，业绩因子对股价的影响会大大增加，业绩超预期增长的优质股自然会受到资金追捧；相反，对于业绩下调的变脸股最好是及时抽身出局，因为一旦大盘走弱，这类股最易出现杀跌风险。