在2013年7月之前的长达9个月大跌后，国际金价进入持续的小幅震荡阶段，纽约商品交易所黄金期货价格一直位于每盎司1400美元与1150美元间，市场步入“牛皮市”行情。

进入4月份，金市更是出现了多年来少有的窄幅震荡。统计显示，整个4月份，国际金价最高反弹至每盎司1224美元，最低回到1175美元，月度波动幅度不超过50美元，创下自2009年9月份以来的最小波幅。

多重因素致金价低迷

金市的“风平浪静”在业界分析人士看来，一方面是由于美联储的加息前景“焦灼”，使金市的这一最大利空因素落定尚早；另一方面包括地缘政治及欧债危机等“重量级”风险因素也暂时“烟消云散”，让黄金的避险魅力不再。

低迷的金价也使得国内对黄金投资热明显“退烧”。记者在上海多家金店看到，金饰、金条的消费相比“抢金潮”明显更理性。

多家分析机构的研究认为，市场的胶着意味着方向难辨，短期市场“涨不上去、跌不下来”的状态或将持续，金市仍待明确方向指引的“落定”。

兴业银行分析师蒋舒表示，美元黄金的反向关系是金价趋势的大方向，虽然目前关于6月份美联储加息预期的消退使美元的单边上涨格局不可能重现，但6月份不加息并不等于年内不会加息，美元加息的预期始终是支撑美元强势格局延续的动力，而这正是黄金的最大抑制因素。

德意志银行的一项研究也认为，黄金市场的前景依然偏空，但在美联储决定加息前，金价可能不会受到较大打压，投资者需警惕的是美联储的加息信号，一旦开启加息周期，将很大可能会对黄金走势带来一些不利的影响。

或将筑底1200美元

黄金市场的种种迹象显示价格筑底可能接近成功，但还远未到启动新一轮上涨的时期。”混沌天成期货分析师孙永刚认为，从黄金生产成本及市场运行情况看，1200美元附近似乎成了当前市场各方较为认同的“底线”，但是在利多因素显现前，黄金看多的策略还遥遥无期。

业界专家指出，在目前黄金投资的交易型和持有实物型两大主要方式中，交易型的投资无论是做多还是做空，在胶着的市场下，获利的机会只会越来越少。而持有实物型投资者，由于其配置黄金对价格的敏感性相对较低，总体上受价格波动的影响将较小。

“黄金应该是作为资产配置的一种资产。”世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪则指出，投资者对黄金持有的数量不必多，可以按照自身风险的承受力安排一定比例投资于黄金，价格波幅比股票和房地产低，较为稳定，加上黄金和一些主流资产价格的相关性不高，也可以在极端事件发生时有效保护资产组合。

据新华社