酿酒板块还能走多远？ 和黄酒一样，啤酒也是昨日A股酿酒行业中的一个明星板块。截至收盘，板块内的惠泉啤酒、兰州黄河涨停，而乐普国际、燕京啤酒等涨幅也都在5%以上。这不禁引发了投资者的疑问：A股酿酒板块未来还能走多远？ 针对目前不同种类的小酒企补涨行情，中金公司认为主要有三个原因： 1. 年初以来，市场关注度主要集中于高端和次高端龙头公司，对小酒企预期均较低。而三季度三四线酒企业绩环比普遍有明显改善，三季度收入利润基本恢复至两位数增长，业绩兑现引发市场关注。三季报之后到明年4月之前都是业绩真空期，加上明年上半年低基数带来的潜在业绩弹性，因此获得资金青睐和炒作。 2. 近期市场风格扰动，部分资金流入历史上一直具备“防御功能”的白酒板块，助推板块情绪，目前行情已由白酒龙头扩散至三四线小酒企，以及黄酒、葡萄酒等其他酒类板块。 3. 酒鬼酒旗下的内参酒疫情后表现较为优异，成为今年白酒“小黑马”；金徽酒获得复星集团收购，使得白酒行业以及优质酒企获得资本青睐，是价值挖掘的过程，树立了板块标杆。从资金选择的维度，部分投资者开始寻找一些具备酒鬼酒、金徽酒黑马潜质的标的。 不过，尽管三四线白酒以及一些黄酒、啤酒个股涨势凶猛，但依然不断有机构提示酿酒板块的整体风险。中国银河研报指出：“警惕三四线白酒泡沫风险。三四线白酒处于短期过热炒作状态，目前依然有较大的下行风险。它们中的多数只是普通食品，并无多大的市场竞争力，定价权乏善可陈。过去几年的业绩成长性和现金流，可能还不如一些所谓的夕阳行业或周期行业的优质公司，没有享受高估值的理由。” 交银施罗德基金也表示，消费板块中的白酒板块估值上升，可能源于对过去低估值的修复，但目前，白酒龙头股估值已经到了比较合理的位置，很难再重复过去三五年的高速增长。 | 
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