都市快报

在疫苗利好的情况下，全球资本市场经历了一场狂欢，而A股却不合时宜地熄了火。所有板块中，唯独白酒股稳如泰山，连续几天走出一枝独秀的行情。

“最近一周，白酒的涨幅让我怀疑人生，我每天都在审视手里的筹码，真的值这个价位吗？是不是高估了？市场情绪是不是过激了？”一位持有白酒股票的投资者说。

这位投资者表示，今年上半年，整个市场系统性下跌过程中，低位持续抄底了两只错杀的白酒股，持有至今还有90%+和80%+的盈利。

价值投资，简单来说，看的是股票价格和公司质地。对于手里的一只中高端白酒，他比较有信心，也比较心安：“当初是抱着困境反转的逻辑买入的，现在公司经营情况如预期所想实现反转，迎来盈利增长、估值提升的戴维斯双击。即便现在，它的估值正处于合理范围内，没有止盈的理由。”

由于区域性白酒的动销速度恢复较慢，一直到三季度，手中的另一只白酒股一直没有太大动静。反而这周，没有任何业绩利好和政策驱动下，它和其余的“十八线”白酒共同上演了连续三天的疯狂。

“这个股价让人看不懂，很难用逻辑解释了。其实前几天就有部分止盈的冲动，由于错过了一天中的最佳卖出点，一直没有行动，今天是真的有点忍不住了，早上3个点的涨幅觉得差不多到顶了，出了2手，过半小时去看直接飙到了8个点，成功卖飞。还好手里筹码比较多，下午再看情况。”他说。

截至下午2点19分，白酒行业涨幅为4.39%，青青稞酒、金种子酒收获涨停，老白干酒、伊力特涨幅超9个点。

据东方财富Choice统计，年内（截至11月11日收盘进行统计）涨幅翻倍的白酒股已达5只，分别为金徽酒年内涨幅268.7%，酒鬼酒年内涨幅215.4%，山西汾酒年内涨幅182.3%，泸州老窖年内涨幅122.8%，五粮液年内涨幅104.9%。

整个行业表现来看，截至11月11日，白酒板块总市值较年初增长近2万亿元。公募基金前十大重仓股中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖占据三席。

此外，值得关注的是，近期高端白酒价格继续坚挺。据华创证券研报统计，高端批价茅台坚挺在2800元以上，五粮液需求稳定，同时厂商淡季控价政策出台，包括要求经销商按1000元出货，终端成交价不低于1080元，普五批价继续小幅上涨至970元左右，国窖批价跟随上涨，当前850元左右。茅台批价高位稳定，千元价格带高端白酒价格稳步上涨，印证当前高端需求较为坚挺，加上当前整体库存水平不高，奠定行业来年平稳增长基础，在当前高估值高持仓背景下，行业景气度仍具备充足支撑。

即便已经有了如此高的涨幅，也很难说白酒的上限到底在哪里。招商证券研报指，三季报显示疫情影响褪去，终端需求回暖。建议布局白酒跨年行情，白酒板块估值仍在提升通道，业绩逐季改善，首推高端白酒，如贵州茅台、五粮液等。