都市快报 临近年底，A股的操作难度正在不断加大。继上周涪陵榨菜、吉比特闪崩之后，昨日又有好几只“浓眉大眼”的白马股遭遇重挫。首当其冲的就是乳业龙头——伊利股份，该股在周四一度创下股价历史新高，总市值突破2700亿元，但在昨日直接惨遭跌停。伊利股份的重挫直接触发了食品饮料行业其他基金抱团股的下跌，酿酒蓝筹顺鑫农业同样跌停收盘，青岛啤酒盘中一度触及跌停（收盘跌9.46%），光明乳业、燕塘乳业大跌超7%，这让不少投资者感慨“年底的A股行情越来越不好做”。

又见白马股闪崩

10月29日晚间，伊利股份披露了最新的三季报业绩，公告显示，“报告期内伊利股份实现营收737.7亿元，同比增长7.42%，实现归母净利润60.24亿元，同比增长6.99%，前三季度净利润增幅为近5年同期第二低水平。”

这份低于市场预期的财报直接导致了公司股价重挫。昨日开盘不久，伊利股份就大幅下挫，封死跌停，直至收盘，仍有高达接近9万手的封单封死跌停。作为A股市场中的知名“白马股”，伊利股份上一次封死跌停还要回溯到2018年4月27日，距今已有2年。按其最新股东户数22.54万户计算，昨日伊利股份户均亏损近12万元，这也难怪不少长期追随伊利股份的投资者吐槽，“这次下跌属于‘杀马特’行情，虽然业绩增速下滑但不至于跌停，被迫‘关灯喝奶’。”

事实上，除了众多个人价值投资者追捧以外，伊利股份还是众多公募基金和机构的重仓股，基金三季报显示，截至三季度末，共有409只主动偏股基金重仓伊利股份，按重仓市值算，伊利股份是基金第13大重仓股，昨日跌停，对其重仓的基金损失也颇为惨重。

对此，民生证券认为，伊利股份利润端，受原奶采购成本上行影响，毛利率水平小幅下滑；同时下游需求旺盛，公司通过降低销售费用投入，导致利润增速大幅高于收入端。不过，民生证券仍较为看好伊利股份的后市发展，并相应调高了公司预期。

和伊利股份一样大幅下跌还有酒业蓝筹顺鑫农业，同样因为业绩不达预期的原因，顺鑫农业股价直接跌停，收盘报54.94元/股。该公司最新发布的三季报显示，顺鑫农业今年前三季度实现营收124.19亿元，与去年同期相比，同比上升12.27%； 但净利润仅为4.34亿元，同比下降34.78%。今年第三季度， 顺鑫农业净利为亏损1.15亿元，同比大幅下滑789.81%。

与之类似的，啤酒业“白马”青岛啤酒也在昨日盘中一度触发跌停（收盘下跌9.46%）。该公司前三季度实现营业收入244.22亿元，同比减少1.91%；前三季度实现净利润29.78亿元，同比增15.17%。

对此，杭州某券商投资顾问点评称，“大消费中的食品饮料行业，今年以来普遍有不错的累计涨幅，整体估值也相对偏高，因此，当相关上市公司业绩稍不及预期，很快会引发投资者的心理落差；而那些前期筹码较低的机构也倾向于兑现部分浮盈。因此，我们看到了从本周一贵州茅台开始，就不断有消费领域的‘大白马’马失前蹄。”不过，该投资顾问依然认为，在经过一定程度的估值回归之后，这些确定性极强的消费大白马依然会有不错的后市表现。

“银十”行情再度落空

A股后市怎么走？

昨日是A股十月的最后一个交易日，伴随着三大指数集体下跌，投资者期盼中的“银十”行情也正式宣告落空。截至收盘，上证综指在十月仅小幅上涨0.2%（九月下跌5.23%），深成指和创业板指表现稍好，月涨幅分别为2.55%和3.15%。面对现在的市场状态，A股未来的投资机会在哪里呢？

对此，天风证券分析指出，前期白马股大跌，不确定性较大，叠加市场对流动性进一步收紧的担忧，市场缩量且观望情绪浓厚。总体来说，投资者对于后市不需要太过悲观，当前市场的系统性风险较小，积极寻找结构性的机会布局。短期来看，随着新的五年规划等事件催化，看好科技股的反弹机会。中长期，看好行业景气趋势能够延续的新能源车产业链，工程机械，军工以及消费电子等板块。

金百临咨询分析师秦洪同样认为，目前，低估值的价值型股票开始回落整理，而业绩超预期的白马股、成长股开始反复表现，说明主流资金虽然在收缩战线，但在不断超预期的业绩数据的引导下，仍然有部分机构资金，转而加大对超预期的成长股、白马股的投资力度，这必然会带来新的投资机会，就如同部分成长股开始创出历史新高，这本身就说明成长股的投资仍然具有较大吸引力。

值得一提的是，伴随着市场的持续回调，险资、社保基金、QFII等作为长线资金的代表，也共同“抱团”新增了部分上市公司股票。最新的三季报数据显示，社保基金新建仓股票中，从期末持股市值角度看，持股市值最多的是紫金矿业，共持有41850.1万股，期末市值近26亿元。此外，歌尔股份、分众传媒等个股社保期末持股市值均超过5亿元。

险资新进重仓股方面，从期末持股市值角度看，最高的是分众传媒，超过9亿元。此外，险资新进重仓凯莱英、中国巨石、海南发展等个股期末市值均超过亿元。而这些长线资金的持仓线路或给投资者提供一定的参考。

国寿资产相关人士补充道，“A股中期的外部潜在不确定性仍在，市场大概率维持相对偏强的区间震荡格局，结构性机会较多。预计科技与高端制造板块有望反弹，部分周期行业龙头、可选消费龙头也具有较好的配置价值，建议关注中高端制造业和周期龙头机会。能化行业为首的周期龙头、部分可选消费行业、高端制造、新能源、军工等都是较为看好的板块。”