刚刚启动的“牛市”要歇火了吗？ 自上周周中以来，监管层的一系列“主动降温”举措，使得“牛市”快速上涨的节奏明显拖缓。除了监管层喊话“严查配资”以外，近日，国务院金融稳定发展委员会也召开会议，表态“深化退市制度改革”。除此以外，在7月11日银保监会再度强调“严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为”后，大多银行机构的新一轮自查也开始忙碌了起来。 那么，一系列的政策变化是否预示着本轮“牛市”行情已经趋于终结？ “事实上，监管层的一些主动降温举措并不是为了打压市场，而是为了让资本市场朝着更健康、更持久的方向发展。”在杭州某券商投资顾问看来，“在2014年-2015年的牛市行情中，由于恶性杠杆资金的存在，造成了行情的暴涨暴跌。而此番监管的主动出手，恰恰是防患于未来，从这个角度出发，‘牛市’行情并不会因为短期的调整趋于终结，恰恰相反，新一轮的‘慢牛’行情可能呼之欲出。” 中信建投证券指出，在短期扰动下，7月初涨势如虹的券商、保险和银行出现了明显的回调。这与2019年3月8日市场回调如出一辙，但是这并不改变市场运行的方向因此，在当前疫情得到逐步控制，经济逐步重启的过程中，经济复苏的方向不变，通胀水平逐步体现出来，信用持续宽松的方向不变，监管扰动不会导致风格切换戛然而止。市场仍然在曲折的上行中逐步实现风格切换。当前金融板块出现明显下跌的时候，这反而是加仓的良机。综上所述，维持6月中旬中期策略判断不变：在信用宽松、经济复苏、通胀水平回升的条件下，A股仍然是最优资产，大宗商品也会有相应的表现，同时继续建议规避国债。在A股行业选择上，建议在金融回调的情况下加配金融板块。由于CPI和PPI的回升，布局消费和周期板块也会呈现出不错的机会。 和信投顾同样认为，当前的调整更多是还是以短期获利盘兑现引发的技术性调整为主，支持本轮牛市的基础并未发生改变。建议投资者长线拥抱优质资产规避涨幅较大的纯概念炒作个股，布局券商、大消费、新旧基建核心标的，短线可参与数字货币、娱乐传媒、农林牧业的交易性机会。 | 
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