都市快报讯 今日，A股三大指数集体出现回调走势。其中，创业板指盘中跌幅一度超过3.5%（收盘跌幅1.06%），上证指数的盘中跌幅也一度超过2%（收盘下跌0.83%）。有着“聪明资金”称号的北向资金收盘净流出逾150亿元，这让许多新近入场的投资者感受到了前所未有的压力。

“牛市”上涨的步伐有所减缓

和上周A股市场气势如虹的上涨行情相比，近期的中国资本市场，尤其是以上证综指为代表的主板市场走势明显来得有些沉寂。

今日盘中，以金融、机场航运、港口等为代表的权重股继续下探，拖累上证指数盘中下跌一度超过2%；而在另外一边，周一还在大幅上涨的创业板指也突然变脸，创业板市场龙头股——宁德时代盘中跌幅一度超过6%（收盘下跌3.64%），这让不少刚追进股市的新投资者产生了疑问，“说好的‘牛市’这就要结束了吗？”

事实上，创业板指盘中的大幅波动和隔夜美股的“上蹿下跳”有着很大的联系，昨日晚间，和创业板指“对标”的美国纳斯达克指数一度大涨近2%再创新高，结果尾盘“一盘冷水”下来，纳指跌超2%，板块内的核心科技股包括特斯拉、推特、亚马逊、Facebook等普遍冲高回落。尤其是特斯拉，该股周一盘中一度上涨超过16%，但尾盘重挫，不但抹去了所有涨幅，还硬生生下跌了3%。

特斯拉的反转走势直接拖累了今日A股市场中以宁德时代为代表的一票特斯拉概念股，而创业板市场中的科技标的也普遍在盘中遭致打击。有分析称，美股市场即将面临2008年金融危机以来的“最差财报季”，而不断上涨的股价和格格不入的基本面数据形成了鲜明的反差，这样的问题在A股市场似乎同样存在，一些股价上涨严重偏离基本面的个股即将面临中报的考验。

今天盘中一个另外值得投资者担忧的场景是北上资金的大幅流出，截至今日收盘，北向资金全天单边净卖出150.17亿元，单日净卖出额创历史新高；其中深股通净卖出111亿元，同样刷新历史新高，这在一定程度上反应了当下的机构资金情绪。

不过，外资的快进快出，并不意味着这股主力资金即将下车。机构分析指出，北上资金大幅卖出和短期获利了结意愿较强有关。从近7天活跃个股资金流向看，北上资金活跃个股中五粮液、中国中免两大热门牛股，分别净卖出为31亿、22亿。

而上述两大个股来看，五粮液当前股价再次创出历史新高，年内涨幅已经超68%，而中国中免年内涨幅更是涨超113%，市值突破3700多亿，这也意味着，北上资金此前布局已经获利丰厚，短期止盈的动力十足。

刚刚启动的“牛市”要歇火了吗？

自上周周中以来，监管层的一系列“主动降温”举措，使得“牛市”快速上涨的节奏明显拖缓。除了监管层喊话“严查配资”以外，近日，国务院金融稳定发展委员会也召开会议，表态“深化退市制度改革”。除此以外，在7月11日银保监会再度强调“严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为”后，大多银行机构的新一轮自查也开始忙碌了起来。

那么，一系列的政策变化是否预示着本轮“牛市”行情已经趋于终结？

“事实上，监管层的一些主动降温举措并不是为了打压市场，而是为了让资本市场朝着更健康、更持久的方向发展。”在杭州某券商投资顾问看来，“在2014年-2015年的牛市行情中，由于恶性杠杆资金的存在，造成了行情的暴涨暴跌。而此番监管的主动出手，恰恰是防患于未来，从这个角度出发，‘牛市’行情并不会因为短期的调整趋于终结，恰恰相反，新一轮的‘慢牛’行情可能呼之欲出。”

中信建投证券指出，在短期扰动下，7月初涨势如虹的券商、保险和银行出现了明显的回调。这与2019年3月8日市场回调如出一辙，但是这并不改变市场运行的方向因此，在当前疫情得到逐步控制，经济逐步重启的过程中，经济复苏的方向不变，通胀水平逐步体现出来，信用持续宽松的方向不变，监管扰动不会导致风格切换戛然而止。市场仍然在曲折的上行中逐步实现风格切换。当前金融板块出现明显下跌的时候，这反而是加仓的良机。综上所述，维持6月中旬中期策略判断不变：在信用宽松、经济复苏、通胀水平回升的条件下，A股仍然是最优资产，大宗商品也会有相应的表现，同时继续建议规避国债。在A股行业选择上，建议在金融回调的情况下加配金融板块。由于CPI和PPI的回升，布局消费和周期板块也会呈现出不错的机会。

和信投顾同样认为，当前的调整更多是还是以短期获利盘兑现引发的技术性调整为主，支持本轮牛市的基础并未发生改变。建议投资者长线拥抱优质资产规避涨幅较大的纯概念炒作个股，布局券商、大消费、新旧基建核心标的，短线可参与数字货币、娱乐传媒、农林牧业的交易性机会。