擦亮双眼 聚焦2018上市公司年报

管理层良好的政策预期为市场服下了一颗“定心丸”，在这样的背景下，投资者将更多的目光聚焦到上市公司基本面业绩的分析上。截至昨日收盘，两市共有1234家上市公司公告了2018年报业绩预告。业绩变动幅度预计为正的上市公司共有725家，占比59%。其中，净利润增长幅度在100%以上的有114家，主要集中在化工、医药、机械设备以及部分资源板块。

具体来看，2018年上市公司年报业绩预告净利润增长最大的上市公司为中科新材，预计年报业绩变动幅度为3600%-3750%。然而，如此高比例的业绩增长并非来自主营业务的增长。根据公司的公告，中科新材业绩猛增主要基于以下两点：1. 2017年度可供出售金融资产大额计提减值，导致2017年度净利润基数较低；2. 2018年度家电外观复合材料业务及商业保理业务均略有增长。

排名第2-4名的三特索道、天润数娱以及雅戈尔，也出现了类似情况。比如三特索道上年同期净利润为550万元，而今年业绩预告大幅增长为转让咸丰坪坝营公司股权所致，仅该项收入就帮助三特索道取得13171万元的收益；而天润数娱净利润大幅增长是报告期内合并拇指游玩和虹软协创所致。

相比之下，排名第5的濮耐股份业绩增长的“含金量”明显要高出许多。濮耐股份预计2018年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利为2.33亿-2.44亿元，比去年同期增长950%-1000%，对于业绩增长的原因，公司称“预计销售价格和销售量增加”。换言之，这是今年年报净利润预告排名前5的上市公司中，唯一一家主营业务大幅增长的上市公司。

基于此，杭州某券商投资顾问提醒投资者，投资者关注上市公司业绩报表时，不能仅仅关注净利润增长率。有些公司净利润大幅增长，但并不是基本面改善带来的，而是通过处理资产、并表、政府补助等非经营性因素带来。这类企业即使股价上涨，持续性也不强。因此，对于投资者而言，未来在筛选相关上市公司的时候还是要擦亮双眼、仔细甄别，重点把握那些通过主营业务实现持续增长或者业绩基本面改善的公司。 

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