对很多股民来说，停牌是件喜忧参半的事情。可如果一家公司一直停牌，那么，投资者恐怕开心不起来了。自己的资金被锁定，换谁都不好过。然而，A股市场上，这样的公司还真不少。

*ST新亿停牌超过1000天

持有*ST新亿的三万多名投资者一定想不到，停牌已经将近三年后，公司股票仍然没复牌。而且目前看起来，复牌依然遥遥无期。

*ST新亿自2015年12月7日开始因重整事项停牌，累计停牌1019天，成为当之无愧的“停牌王”。公司今年上半年实现营收1575.92万元，同比下降36.95%；归母净利润4669.12万元，同比增1046.67%，主要是确认了债务重组利得4655.07万元。2015年—2017年，扣费后的净利润为-9555.71万元、-318.15万元、-1607.39万元。

*ST新亿今年半年报称，正在积极遴选优质资产，并已开展项目前期的尽职调查工作和商务谈判。不过，公司目前无法进行优质资产注入，无法进行正常生产经营。

还有这些股票成停牌“钉子户”

*ST新亿并非个案。东方财富Choice的统计数据显示，截至昨日，A股停牌超过5个月的股票有27只，涉及上百万名投资者，市场上千亿资金遭到“冻结”无法流通。

记者梳理发现，停牌超过两年的股票有两只，分别为深深房A和沙钢股份。以沙钢股份为例，2016年9月19日，沙钢股份宣布因重大事项停牌，截至昨日公司仍未复牌。此举也引起了监管的重视。去年12月21日，中小板公司管理部就给沙钢股份下达了《关注函》，督促公司尽快申请股票复牌，切实保护投资者的合法权益。

沙钢股份一再表示，正全力以赴推动本次重组的各项工作。两年时间里，公司重组进展披露了不少，但实质进展始终没能等来。

记者梳理发现，这些停牌较久的公司大多是因为“拟筹划重大资产重组”。在停牌最久的十家公司中，就有六家公司是因此长期停牌。

停复牌制度有待完善

根据交易所的要求，筹划重大资产重组的，停牌时间原则上不超过3个月，连续筹划重组的，停牌不超过5个月。上交所的“停复牌业务指引”规定，“除重大资产重组事项依法依规须经事前审批或者属重大无先例之外，上市公司筹划重大资产重组累计停牌时间不得超过5个月。”

前海开源首席经济学家杨德龙认为，股票长期停牌，一定程度上剥夺了投资者享有的交易权，同时变相让股票这一流动性较好的资产沦为了“不动产”。“在停牌期间，如果大盘出现大幅下跌，那么复牌之后很可能会连续跌停，出现补跌，对投资者来说是个巨大的挑战。”

其实，监管层去年以来明显加大了对“随意停”、“任意停”、“长期停”现象的治理，交易所方面也多次下发关注函，督促公司复牌。前些日子，上交所曾表示，当前上市公司停复牌监管已经取得阶段性成效，但也要认识到，这方面还存在着一些比较突出的重点、难点问题。这些问题，主要还是集中在如何处理重大事项审批、并购重组筹划以及公司重大风险处置等耗时较长的事项上。后续，上交所将进一步分析总结前期的监管实践，继续以去功能化为方向，重点解决这类事项的停牌问题，引导上市公司停复牌回归其功能本源。

如果公司长期停牌，投资者的资金势必会遭到锁定，如何破解这一局面？有业内人士指出，停复牌制度有待完善。比如，对长期停牌的公司，可否在保证信息充分披露的前提下，借鉴老三板的经验，允许一定时期内放开几个交易日。通过释放部分流动性，给投资者提供应对市场变化的选择权，以及解决其资金需求。