“现在这种行情，什么都不做可能比每天盯盘收效更大些。”杭州某私募基金经理陈聒（化名）发出了这样的感慨。昨天，陈聒买好了去普吉岛度假的机票，并给自己手下的几名研究员都放了假。尽管当天三大股指都出现了大幅反弹，但对于他来说，国庆节前的股市行情已经提前结束了。用他自己的话来说，在市场出现明显筑底的信号之前，他不会再做任何的交易，“接下来的生活只有阳光和沙滩，不会有K线和账户亏损的压力，而这未尝不是一种策略。”

上月私募整体业绩惨淡

8月份上证指数下跌了5.25%，9月至今再度下跌近3%，2016年所创下的股灾底——2638点也是岌岌可危了。

市场行情究竟有多糟糕？陈聒举了个例子：一家券商年初举办了个线下炒股大赛，到目前为止排名第三的投资者收益率为-5.82%，采用的方法是“追涨停板”，捕捉热门题材；排名第二的投资者收益为-2.13%，采用的策略是“逢低买进”，基本面价值投资；而拿到第一的投资者什么都没做，至今空仓。

虽然这可能是玩笑，但在一定程度上反映了当前的市场现状。今年以来，A股市场的整体跌幅达到了20%，“在一个贝塔（风险指数）如此之高的市场中追求阿尔法（超额收益），是多么困难的一件事情。”陈聒说，像现在这种行情，别说普通投资者，“即便是像我们这样受过专业培训的机构投资者也很难获得稳定的收益。”

统计显示，上半年私募股票策略平均亏损近7%，之后股票策略依然未见好转，到了8月份，股票私募的单月平均亏损更是达到4.17%（而全年的亏损幅度已经扩大至10.38%），八成基金不赚钱。据私募排排网最新发布的月报，2018年前8个月，私募基金共发行14283只产品，发行数量呈现明显下降趋势。其中，1月私募基金共发行产品3191只，而到了8月，这一数据锐减至816只，降幅达到74.43%。在产品清算方面，今年以来，私募基金清算产品累计2884只，其中以股票策略为主，占比高达49.55%。为应对市场低迷及维护客户，不少私募开始下调管理费。很多新发的股票多头策略基金的管理费已降为1.5%至1.8%，新发的量化基金仅为1.2%至1.3%，而这可能也是近期不少私募基金经理搁置账户、提前度假的主要原因。

“在没有赚钱效应的市场，‘不给客户亏钱’是私募基金经理的首要目标。”陈聒说，行业寒冬中不管是发展还是生存，业绩都是最重要的，尽量不要亏钱。“和我比较要好的几个私募经理，现在都空仓了，或者整体仓位不到三成。现在看来，最合适的方式就是休息，少做少错，多做多错。与其对赌底部，还不如先静下心来观察市场的下一步走向。”

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