市场积极信号集聚未来不必太过悲观

在中国股市继续向下寻底的同时，我们也注意到了一些积极信号正在市场集聚。比如，规模超过千亿元的职业年金入市提速，以及A股在9月有望纳入富时罗素指数，这意味着中国资本市场的中长期走势并不会太悲观。

在职业年金方面，据透露，中央国家机关养老保险管理中心和8个受托人一起牵头，目前正在对中央单位职业年金的托管人进行招标，进程已经走了一半。

公开信息显示，2014年10月，机关事业单位工作人员职业年金制度开始实施。业内人士预测，存量方面，职业年金大概覆盖4000余万人，平均每年缴费约1500亿元，制度规定自2014年10月1日开始缴费。如明年上半年全部落地，初始运作资金累计近7000亿元。虽然政策规定职业年金基金权益资产的投资上限是30％，但按照企业年金基金过往投资经验，预计投资管理人会将比例平均控制在15％左右。也就是说，职业年金初始运作将有总计近千亿元资金可投资于股市。

在海外资金方面，除了6月已经被纳入MSCI，中国股市也有望在即将到来的9月纳入富时罗素指数。富时罗素是英国伦敦交易所旗下全资公司，其指数产品吸引了超过15万亿美元的资金。据券商人士测算，根据目前富时罗素国际指数的规模，如果“入富”成功，理论上有望给A股带来5000亿美元，即超过3万亿元人民币增量资金。

展望后市，摩根士丹利华鑫基金认为，当前市场处在磨底的过程中，国内货币财政政策已经改善，但从政策发力到见效仍需要时间。随着市场回调，许多优质公司已经体现出长期投资价值，甄选有基本面支撑的个股进行配置，耐心等待市场情绪回暖。

博时主题行业基金则表示，目前整体市场或处于比较重要的底部区域，无论是经济基本面还是对经济悲观预期，都不支持市场进一步下跌，已经完成或正在进行供给侧改革的传统性行业或迎来布局机遇。宏观层面来看，外部局势波动未出现明显减弱迹象，美元进一步走强，导致在岸、离岸人民币一度突破6．9。过去几年，人民币的贬值或被市场理解为会引发或者伴随经济金融出现系统性风险的因素之一，叠加近期A股市场情绪相对不稳定，或受到一定的负面影响。

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