沪指大涨2％ 创业板指飙升4％ 创两年多来最大单日涨幅

6月最后一个交易日，A股市场迎来了久违的反弹。昨日，上证综指一扫往日颓势、单边上行，收盘大涨2．17％；创业板指走势更猛，收盘飙升4．08％，收复1600点整数关口，并创下自2016年5月31日以来的最大单日涨幅。两市合计成交3431亿元，市场人气开始回暖。

回顾上半年的A股市场表现，今年年初以来，A股市场整体已经累计下跌13．90％，最近6周更是出现了周K线上的六连阴，许多中小投资者损失惨重。虽然昨日的大涨并不足以扭转局势，但对于市场人气的提振还是具有相当的意义。 

阴霾散去 曙光初现

受定向降准消息刺激，周一沪深两市双双高开，但幅度并不算大，即使如此，开盘指数几乎就成了全天的高点。在分析人士看来，央行降准释放7000亿元资金这样的“重大利好”之所以对A股无法形成提振，一方面因为降准针对的是债转股和小微企业，并非直接针对股市；另一方面，缺乏监管部门的合力救市举措，确实不能指望一个定向降准就能让股市见底。

在周二小幅盘整过后，周三A股继续震荡下行，两市股指均下跌逾1％。和市场预期的一样，多方拼尽最后的体力想营造一把反弹，却未能等来及时的救助或鼓励，这令投资者的信心大幅受挫。当天，沪指再探2800点支撑，蓝筹股群体继续杀跌，终盘跌1．10％；创业板指也未能延续反弹，股指震荡回落，收盘跌1．19％。热点缺乏持续性，酿酒、地产等蓝筹领跌。

周四下跌仍在继续，主力试图拉动“两桶油”（中国石油、中国石化）以及券商板块提振股指，但效果依然不佳。沪指收盘跌破2800点，跌幅近1％；创业板表现稍强，微跌0．17％。不过到了昨日，A股市场却意外出现暴涨走势，三大股指开盘后持续反弹。其中，沪指收盘涨逾2％，创业板指更是暴涨4％，重回1600点上方，国产软件、网络安全等题材股表现活跃，唯一稍显不足的是成交量，这也为后续的反弹行情留下了一定的隐患。

一系列利好因素正在资本市场集聚

不知不觉，2018年已经过去了一半，在整个上半年A股市场下跌13．90％，这样一份“中考成绩单”显然不能让中国资本市场的投资者感到满意。不过，中国股市也并非没有希望，一系列利好因素正在资本市场中集聚。

消息面上，国家发展改革委、商务部28日对外发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》，新版外商投资准入负面清单在一、二、三产业全面放宽市场准入，涉及金融、交通运输、商贸流通、专业服务、制造、基础设施、能源、资源、农业等各领域，共推出22项重大开放措施。在分析人士看来，新一轮的对外开放将激发市场活力，我们的市场经济模式也将变得更为成熟，这显然是有利于资本市场长期稳定发展的。

除此以外，经济基本面也在支持资本市场回暖，国家统计局27日发布数据显示，今年1至5月全国规模以上工业企业利润同比增长16．5％，增速比1至4月份加快1．5个百分点。其中，5月增长21．1％，比4月增速减缓0．8个百分点。从行业来看，1至5月，在41个工业大类行业中，31个行业利润总额同比增加。财政数据也验证了这样的结果。财政部数据显示，今年前5个月，全国财政收入同比增长12．2％，其中税收收入增长15．8％。5月份单月，全国财政收入17631亿元，同比增长9．7％。

资本市场趋于回暖的另一个积极信号来自于产业资本的增持，今年上半年，产业资本频现增持来稳定股价，有886家上市公司获得重要股东二级市场增持，增持金额高达549亿元。其中，国投电力、中铁工业、三棵树、大名城、燕京啤酒、鸿特科技、三七互娱、齐翔腾达、辽宁成大、新南洋因增持金额超5亿元而位居排行榜前十。在一些分析人士看来，“对于股市来说，没有什么比上市公司大股东自己掏出真金白银进行增持更能提振投资者信心的了，如果大股东自己都没有信心，那么投资者当然不会看好你的公司。而这对于整个市场来说，同样十分重要。”

中国股市即将迎来“翻身月”？

中国股市有句老话叫“五穷六绝七翻身”，说的是A股市场往往在每年的五、六月份表现不佳，但到了七月份就会出现一轮上涨。从历史经验上看，A股7月上涨概率较大确实是有一定的数据作为支撑的。统计显示，最近10年的7月，上证指数共上涨7次、下跌3次，上涨率高达70％。其中涨幅最高的一次出现在2009年，当年7月份累计涨幅高达15．3％。而跌幅最大的一次出现在2015年，当年7月份累计下跌14．34％。而最近一年的7月份，上证指数上涨2．52％。

海通证券首席策略分析师荀玉根表示，A股2月以来走弱源于资金面和情绪面而非基本面。从破净股数看，今年二季度A股破净数达到278家，创2005年以来新高，历史上在市场底部区域A股破净股数量往往剧增。市场整体估值水平已经低于上证综指2638点，结构分布类似2013年6月的1849点，政策具备微调条件，市场有望迎来破后而立的机会期。

中银策略研报同样认为，当下A股估值已经是历史底部，要乐观看待未来。从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看，当前A股的估值都是历史底部水平。报告称估值底是最重要的底，因为情绪是多变的，唯有价值是永恒的。当前，A股估值已经是历史底部水平，投资者可以乐观看待未来。