每日商报讯 在“药茅”“酱茅”“游戏茅”轮番闪崩之后，昨天终于轮到贵州茅台本尊大跌了。受三季度业绩增速不及预期影响，贵州茅台昨天开盘大跌5.6%。截至收盘，贵州茅台报1643元/股，下跌4.22%。下跌之下，有投资者表示是“加仓的机会”，而券商研报也积极“唱多”，那么你到底该不该跟着抄底呢？

贵州茅台昨大跌

“最近的行情是杀马特，每天杀白马，杀完游戏中的茅台，中药茅台，榨菜茅台，终于轮动茅台本尊了。”昨天开盘，三大指数低开后惯性下杀，投资者吴先生无奈道。对于坚定的价值投资者来说，昨天贵州茅台大跌账户资金回撤不少。

10月25日晚间，贵州茅台披露了2020年第三季度报告。2020年1-9月，贵州茅台实现营业收入672.15亿元，同比增长10.31%；归属于上市公司股东的净利润338.27亿元，同比增长11.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润339.02亿元，同比增长11.03%；经营活动产生的现金流量净额251.11亿元，同比减少8.07%。

按照公告，贵州茅台前三季度日赚1.24亿元，但依然不及市场预期。受此影响，贵州茅台昨天开盘大跌5.6%。截至收盘，报1643元/股，下跌4.22%。白酒板块大部分个股跟着收跌，截至收盘，金徽酒跌停，伊力特大跌7.88%，老白干酒、金种子酒等跌幅在4%以上。不过，洋河股份、酒鬼酒、ST舍得收于红盘，其中，ST舍得涨停报44.07元/股。

值得注意的是，贵州茅台去年四季度新进的第三大股东贵州省国有资本运营有限责任公司，在今年三季度减持了1675.2585万股，若按贵州茅台三季度均价1678.75元/股计算，减持套现281.234亿元。同时，中报时位列第十大股东的贵州金融控股集团有限责任公司，已经在三季度退出贵州茅台前十大股东之列。在前十大股东的变化中，除贵州国资运营之外，香港中央结算公司持股比例由二季度末的8.45%降至8.01%，中国工商银行-上证50ETF新进第十大股东，持股比例0.29%，原第十大股东贵州金控集团则已不在该名单中。

贵州茅台能抄底吗

“有个客户原先一直没有机会买入贵州茅台，趁这个机会买了。”杭州喜诗投资工作室负责人章圣冶告诉本报记者，贵州茅台大跌，他认为是一个比较好的“抄底”机会。在他看来，大跌主要是多因素造成的，一是三季度国资减持；二是捐款几个亿修路，虽然金额不大，但总让人觉得不太注重股东权益；三是增速不够快，也暂时没看到半年内能提价的希望，毕竟整个高端白酒行业刚刚被“敲打”过。也有业内人士表示，如今贵州茅台是全市场公募基金仓位配置最重的股票，在当前公募基金都在鸣金收兵的时间节点上，贵州茅台出现这样的利空，很容易出现所谓多杀多的局面。

不过，章圣冶坚定看好贵州茅台的未来，并坚持“逢低加仓”。他表示，茅台的业绩基本是明牌，今年基酒生产了5万吨出头，明后年达到5.6万吨，这直接为未来4-5年的业绩打下了基础。据贵州茅台官方微信，未来五年保持年化15%业绩增长确定性强。也有业内人士表示，对于茅台和各行各业的“茅台”而言，当前的深度调整并非是恐慌的时候，而是等待下跌动能衰退到一定时候，逐渐平稳后切入进去的机会。

从券商研报来看，多数券商仍看好贵州茅台的长期稳健增长，并给予了接近2000元/股的目标价。华泰证券认为，飞天茅台目前仍然处于供需紧平衡状态，预计产品终端价格将持续高位运行。公司持续推进生产能力建设，高渠道利润指示下游需求保持强劲，看好直销渠道占比提升、高附加值产品结构调整等对平均价格的拉升，公司业绩将保持长期稳定增长。考虑到今年疫情影响以及明年提价的不确定性（此前考虑提价因素），给予贵州茅台2021年目标价1961.90元/股，维持买入评级。