都市快报

债券基金已连续一个多月大面积下跌。抱着稳健预期入场的投资者们几乎天天在亏钱，这让他们感到心慌：债基向来以低风险、收益稳定著称，这次怎么失效了？说好的“稳稳的幸福”呢？

九成基金近一个月负收益

在部分投资者看来，债券基金是货币基金的替代品，是只涨不跌的，翻看过去几年的走势，也是完美的一条收益曲线。

尤其是当前货币基金收益率持续下滑，一些投资者把钱挪了个窝，投资债券基金。本想稳稳地赚点零花钱，没想到遭遇了超过一个月的下跌。

杭州一位债券基金投资者告诉快报记者，年初，他买了一家老牌公募基金发行的中长期纯债基金。“一开始挺稳的，每天涨几十块钱，但是到了5月份，几乎每天都是绿的。最夸张的是6月2日，一天时间亏了80多块钱。”

记者看了看这款基金产品的收益走势图，从4月30日开始一直走下坡路，5月22日后两天更是极速下跌，进入6月更是天天亏钱，一直到6月7日才见涨。“算下来，最近1个月亏损了2个点，抹平了小半年的收益。”他说。

统计数据更加直观，根据Wind数据，5月份超八成债券型基金收益为负。6月前几个交易日跌势仍然持续，仅6月3日一天全市场就有2545只债券基金净值下跌，占比达到95%。截至6月7日，近一个月负收益的比例高达92%。

从类型上来看，无论是中长期纯债型基金还是短期纯债型基金，都出现了大面积亏损的情况。1982只数据可查的中长期纯债基金中，仅有171只近一个月回报为正收益或0，303只短期纯债基金中仅有18只近一个月回报为正收益或0，普遍亏损幅度在-2%到-3%。

债基为何持续下跌？

扎堆亏损的债券基金，让投资者感慨“活久见”。它为何一反常态？

某国有银行相关人士解释，债券基金近期持续负收益跟债券价格持续下跌有关，而债券价格下跌又与市场利率上行有关。

该业内人士表示，前期受疫情影响，货币政策持续宽松，市场利率向下，导致债市不断走高。5月开始，市场对于短期内进一步宽松预期落空，导致利率上行。

“可以看到，近期十年期国债收益率出现上扬，从2.5%涨到2.7%，现在稳定在2.8%左右。十年期国债收益率可以看作市场无风险利率，市场无风险收益率提升了，自然债券价格就下降了，主要投资于债券市场的债券基金收益也就跟着跌了。”他说。

抄底还是离场？

不少购买债券基金的投资者风险承受能力比较小，当看到债券基金净值持续回撤，心里不免打起了退堂鼓。“割肉离场”还是“咬牙坚持”？未来债券基金还有投资价值吗？

“不要用买股票的心态来投资债基。考虑到未来利率依旧是下行趋势，债券基金仍然有投资价值，对于有一定风险承受能力的投资者，也可以适当配置一些股票基金。”上述银行人士表示。

平安银行私人银行投顾中心高级策略分析师曹敏则表示，债市需要等待明确信号。目前，两会定调“宽货币”+“宽信用”的双宽格局，历史上看，债市倾向于震荡。当前，货币政策放量不调价或与货币及汇率取向有关，最终将回归基本面，预计后续依然有调降空间；但短期不确定性因素太多，预计利率依然维持波动。配置上，可以观察货币政策明确信号，逐步参与右侧机会。