杭州新闻客户端 全球资本市场周一遭遇了一个不折不扣的“惊魂夜”。昨日晚间，美股经历了史上第二次跌熔断，截至收盘，道琼斯指数狂泻2000点，跌幅高达7.79%；而纳斯达克指数和标普500指数的跌幅均在7%以上。统计显示，仅仅一天的时间，全球几大重要资本市场市值蒸发已经超过20万亿人民币，这也是自2008年金融危机以来全球股市最为艰难的一段时间。

今日上午亚太股市开盘后，日经225指数一度下挫至3.78%。不过在极度恐慌过后，积极信号也在浮现，此前导致全球股市崩盘的国际油价出现转机，美、布两油日内涨幅均超5%。

而与A股市场走势密切相关的A50指数也出现快速拉升，盘中涨幅一度接近3%。这或许预示着随后开盘的A股风险也将相对有限。

今日开盘后，A股三大股指小幅低开迅速拉红。截至上午9点35分，沪指涨0.56%，深成指涨0.90%，创业板涨1.06%。

全球资本市场惊魂夜

受到国际油价雪崩以及全球经济不确定性加剧的影响，昨日美国股市三大股指遭遇重挫。其中，道指盘初迅速跌超1800点，跌幅扩大至近7%。几乎在同一时间，标普500指数跌幅扩大至7%，触发第一层熔断机制，暂停交易15分钟。三十多年来的美股市场，此前真正触发熔断仅有一次——即1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。2020年3月9日21点34分，投资者再次见证历史。

所谓熔断机制，指的是基于参考价格的一系列价格波动限制，简单来说，就是当股市跌到一定幅度之后，市场自动停止交易一段时间，可能是几分钟，也可能是全天交易就此终止。这样做的主要目的就是，防范恐慌情绪进一步扩散，给市场带来更大的冲击。

美国首次推出熔断机制的动因是1987年的“黑色星期一”，当年，纽约股票市场爆发了史上最大的一次崩盘事件，道琼斯工业指数一天之内重挫508.32点，跌幅达22.6%，由于没有熔断机制和涨跌幅限制，许多百万富翁一夜之间沦为贫民，这也是令全球资本市场记忆深刻的“至暗时刻”。

而A股投资者关于熔断的记忆出现在2016年1月4日。当天，沪深两市双双低开，随后沪指一度跳水大跌，跌破3500点与3400点，各大板块纷纷下挫。午后，沪深300指数在开盘之后继续下跌，并于13点13分超过5%，引发熔断，三大交易所暂停交易15分钟，恢复交易之后，沪深300指数继续下跌，并于13点34分触及7%的关口，三个交易所暂停交易至收市。

2016年1月7日，沪深300指数跌幅扩大至5%再度触发熔断线，两市将在9点57分恢复交易。开盘后仅3分钟，沪深300指数再度快速探底，最大跌幅7.21%，二度熔断触及阈值。这是2016年以来的第二次提前收盘，同时也创造了A股休市最快记录。

由于市场波动过于剧烈，随后沪、深、中金三大交易所紧急发布公告，决定自2016年1月8日起暂停实施“指数熔断”机制。不过相对于A股市场，美国股市依然实施有熔断机制，在美国交易时段，熔断机制可以分为三级。

（1）一级市场熔断，是指市场下跌达到7%。

（2）二级市场熔断，是指市场下跌达到13%。

（3）三级市场熔断，是指市场下跌达到20%。

事实上，在美股暴跌的同时，全球股市都遇到重挫，其中，加拿大股指大跌7%，创2008年以来最大跌幅。巴西基准股指跌10%，触发熔断。欧洲股市同样受到了暴跌的洗礼，其中，英国富时100指数暴跌7.71%。法国CAC40指数暴跌8.02%，德国DAX指数则暴跌7.87%。而在中东地区，科威特第二天暂停PREMIER市场的交易，指数盘中跌10%。沙特股市盘中跌幅超9%，迪拜、阿联酋股市盘中跌超8%。

截至昨日收盘，道琼斯、纳斯达克以及标普500指数的跌幅均在7%。

而好消息在于，本轮暴跌的始作俑者——国际油价短期内出现企稳迹象。截至上午9点20分，布油和WTI原油的涨幅均放大至5%以上；消息面上，华尔街投行巨头高盛预计：“当前美联储3月份和4月份都将降息50个基点。”而这在一定程度上缓和了市场情绪。

亚太股市止跌回稳 释放积极信号

在昨日美股暴跌之后，上午率先开盘的日韩股市一度大幅低开，日经225指数盘中下跌逾3%，韩国综合指数跌幅也超过1%。随后，伴随着市场情绪整体有所缓和，两大指数迅速回升。截至上午9点半，韩国综合指数已经翻红。

消息面上，韩国财政部称，韩国将会加强股市的卖空规定。该国金融服务委员会将在今日收市后宣布细节。韩国副财长称，韩国将尽全力稳定金融市场，如有需要，将对股市采取进一步措施。如果外汇市场出现过度的单边波动，韩国将采取措施。

海富通中小盘基金经理范庭芳表示：“受外围不确定性的影响，近期A股整体偏防御，新老基建板块相对较强。但中长期看，仍将坚持科技+消费的主线，精选行业景气向上、业绩兑现程度高的优质公司。科技板块短期受到风险偏好的压制，待情绪企稳后预计仍有持续的超额收益，继续围绕5G拉动的‘管端云’新一轮全球科技创新周期和以半导体、基础软件国产化等为代表的中国科技自立周期两条主线进行布局。消费板块方面，此轮疫情的确对消费大环境产业巨大影响，公司一季报可能面临较大压力。在此情况下，我们将加大对消费板块的精挑细选，关注在疫情考验下仍能保持业绩增长的行业和公司。”

针对A股市场未来的走势，国盛证券分析指出，虽然海外震荡或延续，但主要矛盾仍在国内自身，作为全球“避险港”的A股不必过度恐慌。

一方面，面对不断疫情升级，海外各国已在加紧防控，货币宽松也在加速推进。联储紧急降息50bp后，目前市场普遍预计欧央行将于3月12日降息10bp。同时，3月18日美联储再降息50bp概率也高达近9成。

另一方面，国内疫情冲击最剧烈的时候已经过去， A股将成为全球“避险港”：1. 国内与海外疫情周期错位。截至当前，国内疫情冲击拐点已现，新增病例大幅下降。而反观海外，与国内疫情早已迎来转折、逐步被控制不同，多国在初期应对不力之后当前逐渐进入蔓延、扩散阶段，之后如何发酵仍未可知。从疫情防控角度，国内逐渐成为“更安全的地方”。2. 体制优势凸显，A股具备以我为主的韧性。本轮疫情冲击下，国内全力有效的疫情防控、监管的多重呵护在全球一枝独秀，A股同样正面响应。从全球资本流动角度，A股同样是“更安全的地方”。因此，短期内A股主要矛盾仍应聚焦在疫情防控的卓有成效及逆周期调节的持续加码，即使海外震荡加剧，也不必过度恐慌。

安信证券预计A股市场在修复“黄金坑2.0”之后，短期大概率以震荡整固为主。伴随着全面复工后经济、盈利与政策的进一步明朗，整体看A股市场中期趋势依然向好，因此这个阶段如遇调整则是机会，由于海外因素等因素使得风险偏好有所降低，近期优先重点关注基本面硬核的优质公司，尤其是一季报强势、今年景气趋势强势，或者中期产业趋势强势的板块。

近期行业重点关注：医药（生物医药、医疗设备、医疗服务等）、传媒（互联网、游戏等）、计算机（云计算、车联网、人工智能等）、新能源汽车（特斯拉产业链等）、电子（半导体、苹果链等）、通信、军工、环保、汽车等；指数重点关注：创业板50指数、创业板指数、中证500指数等。主题重点关注新基建（5G、工业互联网、人工智能等）、科创板等。