节前最后一日，A股缩量收跌，沪指跌幅0.92%，创业板指跌1.21%。两市量能继续萎缩，个股逾七成下跌。如何看近期形势，节后行情会怎么走？

本以为在70周年国庆前夕能够平稳收官，却没想到9月30日午后会出现意外杀跌，并且多方没有任何抵抗。甚至，按惯例在季末会出现的拉市值举动，也没有看到。相反，诸如茅台、平安、招行、人寿等权重靠前个股，还受到了集中打压。

这么一来，创业板指9月27日这根缩量小阳，以及沪指中阴破半年线后的缩量十字星，果然都不是止跌信号，技术上看后市依然堪忧。

此前，我们一直对节后和四季度行情较为担忧，本以为节前行情至少会演绎到9月下旬，但实际上主力打了个提前量，在9月中旬就见顶了。那么，节后行情会怎么走？四季度会很悲观吗？

在这个时候，还是要保持客观的态度，来分析一下多空因素，再下结论：

首先，乐观的因素主要有：A股整体估值较低，各路中长线资金在逐步入市，股市的受重视程度高于以往，货币政策环境保持相对宽松等。

这些将构成大盘的支撑或“底线”，也即上证指数的绝对跌幅有限，或难以持续大幅下跌，如果出现超预期的跌势，也很可能是短暂的。

但是，不利的因素也不少：宏观经济形势不甚乐观，上市公司各类风险仍未解除，IPO扩容和上市公司减持压力不小，中美贸易摩擦的不确定性，以及中长线看仍处熊市格局等。

故我们认为，今年四季度或明年初，A股仍有调整压力，沪指2440点一带有可能还会经受考验，但不一定会创新低。如果跌势较急，短线跌过头将很快迎来报复性反弹，甚至就此出现逆转，进而反转。

短线看，节前的“意外”低迷和最后时刻的杀跌，说明资金对节后行情的不看好，以及对长假期间的外围形势较为担忧。

在A股休市的这一周，欧美贸易战加剧，美股大跌后回稳，周边形势虽有一定负面影响，但不足令A股继续显著下跌。与此同时，新中国成立70周年的盛大活动，对国人是一次爱国主义教育和自信心的大幅提升，激起了全中国奋发向上的精神。

面对这样的形势，A股显然欠人们一个大幅度的高开——尤其是在节前还连续下跌的情况下——即使未必能真的大涨。至于后续行情的走向，在短线或有一定反弹之后，还是要保持谨慎为宜。

今日关注重点

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