债市：

配置价值逐步显现 但上升空间有限

通常来看，美国加息会带动全球国家货币政策转向，推动全球利率上行，现在很多国家正在或已经退出QE，全球利率的上行还会带来债市转熊，例如2016年年底美联储加息就间接地导致了我国债市的一波危机。

出乎意料的是，昨日国债期货开盘即涨，10年期国债期货主力合约一度涨1.1%。在中国央行宣布全线上调逆回购及MLF利率后，国债期货短暂回撤，但随后再度上行。截至收盘，中国10年期国债期货收涨0.76%，收创逾两个月新高。5年期国债期货收涨0.29%。

在美联储讲话发表之后，美债的长端利率大幅下行约10个BP，国内债市也出现了一定的乐观情绪，即便是央行上调MLF逆回购利率，也没有打断市场做多情绪的复苏。

市场观点：

中金固收团队认为，短期来看，前期债市的调整已较为充分反映了监管加强、货币政策边际收紧和美联储加息等利空的影响，因此短期内具有一定的交易性机会。整体来看，尽管当前债券具有较高的配置价值，但基于如果CPI不高，今年央行加息可能性不大的主要判断，在债券收益率逼近贷款利率的情况下，债券收益率的上升空间也被限制。

人民币：

美元指数回调 缓解贬值压力

随着加息落地，美元应声回落，美元指数跌超1%。

昨日人民币兑美元中间价报6.8862，上调253点，上调幅度创近两个月最大。在岸人民币对美元报6.8905，日内一度涨0.28%，创一个月最大涨幅；上日收报6.9135。

市场观点：

方正证券首席经济学家任泽平认为，人民币汇率2017年不会再像过去两年一样大幅贬值。首先，前期扭曲已基本释放，恢复性贬值压力大大减弱。第二，内外需复苏，国内经济基本面改善。第三，稳汇率是中美大国外交的需要。第四，稳汇率是保外储的内在要求。

国泰君安花长春指出，短期驱动美元最强的因素是3月加息，但靴子已落地，下一步影响美元的因素有：特朗普税改方案、美国债务上限、6月加息预期、欧洲大选和经济数据等，目前来看，这些因素存在较大不确定性，美元震荡有利于人民币继续维持平稳。