都市快报 记者 林司楠 今日,中国最大羽绒服企业波司登遭遇股价闪崩,波司登港股大跌24.78%。 闪崩的原因和国际沽空机构BONITAS发表的一份报告有关,该机构指控波司登在公开市场造假,夸大收入及盈利等。报告认为,该股完全没有价值,给予零元。消息出来后,波司登直线崩盘,股价从2.3港元直线下挫至每股最低1.65港元。考虑到事件的突发性以及可能存在的重大影响,波司登对公司股价采取了紧急停牌,截至目前,仍没有复牌迹象。 沽空机构认为波司登“一文不值” 今天上午10点,沽空机构BONITAS发布了一份令人震惊的报告,矛头直指中国最大的羽绒服企业波司登。在这份沽空报告中,Bonitas Research言辞犀利地指出波司登存在夸大的收入和利润、未公开关联方交易等多项问题,并认为波司登港股的股价一文不值。 Bonitas就其在香港交易所的文件中披露的波司登中国主要营运附属公司的每一份报告,以及波司登报告的综合财务表现与各自主要营运附属公司向中国政府报告的情况作比较,得到以下信息: 中国信用报告披露,波司登中国主要经营实体从2015年至2017年的总收入为人民币203亿元,几乎与波司登香港交易所三年期报告的人民币215亿元收入相同。鉴于波司登的分部间交易量有限以及公司间交易缺乏披露,其将时间和财务报告期间的时差差异归因于9%。虽然收入匹配,但合并的中国信用报告显示,波司登严重夸大了波司登在其香港交易所申报中所报告的净利润:香港交易所的文件披露波司登累计3年净利润为人民币13亿元,但合并后的中国信用报告显示,波司登的子公司仅净利润为人民币4.63亿元。即波司登自2015年以来捏造了8.07亿元的净利润,多报了174%。 公开资料显示,波司登创始于1976年,专注于羽绒服研发、设计、制作。2017年10月11日,波司登在香港交易所主板挂牌上市。波司登的发行价3.28港元,共发行了19.88亿股。根据财报数据显示,截至2018年9月30日止6个月,波司登收入34.442亿元,较去年同期上升16.4%;经营溢利大幅上升62.1%至人民币3.549亿元,经营溢利率增加2.9个百分点至10.3%。品牌羽绒服营收再度占据集团最大收入来源,占比高达51.5%。 相比较国际的沽空机构,国内的研究机构对于波司登似乎向来十分看好。国信证券6月18日发布的研报指出,波司登行业龙头地位稳固,改革红利持续释放,给予“买入”。它认为,在需求升级供给出清推动行业集中度稳步提升趋势下,波司登通过多年来积累的研发生产和品牌资源,以产品升级及供应链优化为抓手,大力推进品牌重塑有效把握年轻化消费升级趋势,有望持续实现基本面复苏。 无独有偶,今年6月10日,东方证券发表研究报告,认为公司多年来在羽绒服领域的品牌积累、全球范围羽绒服消费的升级,以及近年公司对主业坚定且卓有成效的改革,认为公司未来业绩仍有较大增长空间,首次给予“买入”评级,目标价2.75元。 公司紧急回应沽空质疑 受沽空机构BONITAS发布做空报告影响,波司登港股股价重挫24.78%,创上市以来最大跌幅。为了避免事件进一步发酵带来的不良影响,波司登午间公告称,公司已于6月24日上午11点16分起在港交所主板短暂停止买卖,以待公司刊发回应一则有关公司认为不实及有误导成份之报告的澄清公告。 今天下午,波司登相关人士回应媒体称:“其实我们目前已经停牌,这个报告里面的内容都不属实,我们会尽快发布澄清公告。”该相关人士表示,Bonitas报告里所描述的内容和抨击的点描述并不正确,很多东西混为一谈。她表示,公司的基本面没有任何变动,非常有信心,且这周会发布业绩公告,沽空机构此时发布沽空报告或是看准了这个时机,公司会正面回应。 上述波司登人士还表示:“沽空机构的报告对公司的质疑涉及多个内容,公司目前也在认真看报告,报告中所涉及的内容,无论是从营收、关联交易、收购层面等,均不属实。公司会尽快针对该沽空机构的报告内容正式发声,做相应的澄清。” 值得一提的是,波司登将于6月26日(星期三)公布截至2019年3月31日的年度业绩公告,届时更多细节真相,相信会随之浮出水面。 |