都市快报（记者 林司楠）

受减税降费消息影响，昨天，券商板块掀起涨停潮并带动股指大幅上涨。

春节过后，A股市场的强劲走势让人耳目一新。虽然在本周四大盘出现比较明显的冲高回落，但资本市场整体做多的势头依然十分强劲。截至昨天下午收盘，沪指今年以来的涨幅已达12.44%，深成指为19.50%，而创业板指的涨幅同样达到16.54%。

究竟是谁助推了行情的上涨？他们都买入了哪些行业板块？指数经过短期回调后，还会进一步上涨吗？

机构买买买 散户等回调

2019年以来，A股的强劲走势与机构资金抢筹有着密不可分的联系。其中，以沪股通为代表的北上资金就是最为典型的一类。

统计数据显示，今年以来截至昨日收盘，北上资金仅在1月14日、22日两个交易日净流出，其余交易日均保持净流入，累计净买入超过1000亿元，较去年同期的229.73亿元呈爆发性增长。

需要指出的是，北上资金2018年全年净流入也就2942.18亿元，直到去年5月累计净买额才达千亿元。而今年2月还未结束，北上资金的流入金额就已超去年前5个月的总和。

“北上资金的持续买入与管理层放松QFII和RQFII限制，以及积极融入国际证券市场的政策有关。”杭州某券商投资顾问指出，“不久前，证监会就修订整合了《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》及相关配套规则向社会公开征求意见，拟将QFII、RQFII两项制度合二为一，并扩大其投资范围。目前，合格境外机构投资者（QFII）总额度已由原来的1500亿美元增至3000亿美元，这在很大程度上刺激了境外资金的介入。”

上述券商投资顾问进一步指出：“当然，北上资金敢于开启‘买买买’模式的根本原因，还是超跌+低估值。2018年，A股市场的整体跌幅达到25%，大量优质个股出现破净的情况，估值十分低廉，这对于向来以‘嗅觉灵敏’著称的外资而言显然是个好机会。”

基于类似原因大举买入A股的还有国内私募，这些活跃的资金在去年行情中损失惨重，甚至一度撤离资本市场。但随着行情回暖，各路资金不是在加仓，就是在加仓的路上。最新数据显示，股票多头策略私募加仓的情况已达到近3年最猛的状态。据华润信托最新发布的数据显示，截至2019年1月底，CREFI指数（华润信托阳光私募股票多头指数）成分基金的平均股票仓位为57.89%，较去年底上升6.7%，这也是2016年4月以来私募加仓幅度最大的一个月。

与机构资金形成鲜明对比的是，许多散户目前仍处于观望状态。一家本地券商的营销人员告诉快报记者：“1月到现在，指数涨了近13%，但许多客户仍处于观望或等待回调的状态。营业部的开户数据和交易量，环比看确实有些好转，但不是特别明显，很多客户因为去年套牢过深并不愿意过多追涨。对比机构的激进做法，中小投资者的反应其实是有些滞后。”

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