一口气抛出7项融资计划

为什么东方园林的债务违约乌龙会引起市场极大关注？2018年，东方园林因为债务问题两次震惊市场。一次是2018年5月，东方园林计划发行两个品种合计10亿元的公司债券，但最终只募集到5000万元；另一次是当年10月，北京证监局出面协调20多家为东方园林控股股东提供质押融资的金融机构“不要强行平仓”“不要司法冻结东方园林股票”，要给控股股东化解风险的时间，避免债务风险恶化影响公司稳定经营。

事实上，东方园林背后的麻烦问题还真不少。公开资料显示，东方园林是一家民营上市公司，主营园林绿化工程的设计与施工。公司主营业务主要集中在政府PPP项目，即在承建、运营过程中需要民营企业大量垫资，账款回收较慢，经营性活动产生的现金流并不理想。截至2017年，东方园林已经承接的项目中，有70%的项目需要东方园林垫资，资产负债率超过70%。所以市场对东方园林的质疑声也从未断过。

去年11月，深陷债务危机的东方园林终于迎来了纾困基金的驰援，但流动性紧张一直存在。2019年2月初，东方园林发布公告称，公司发行了规模为7.8亿、期限为两年期的固定利率债券，票面利率为7.5%。公司称，债券募集资金将主要用于偿还债务和补充流动资金。事实上，不到两个月时间，东方园林已发行了23亿债券。值得关注的是，东方园林狂发债券的同时，投资者对其债券认购的积极性却不断下降。以2019年2月初发行的债券为例，该次发行债券的规模原本为不超过9.3亿，但最终却只发行了7.8亿。2月12日晚，东方园林还发布2019年第一次临时股东大会决议公告，通过了包含7项融资计划的议案。这些融资计划分别为：2019年，向银行申请累计不超过人民币180亿元的综合授信，向中国银行间市场交易商协会注册超短期融资券，注册短期融资券额度，注册中期票据额度，面向合格投资者非公开发行公司债券，拟在北京金融资产交易所发行债权融资计划，拟发行境外债券。

此外，2月16日，东方园林将有一笔本金12亿元、利息约4600万元(票面利率7.7%，期限半年)的超短融“18东方园林SCP002”需要一次性本息兑付。到时候，不知道还会不会出现这样的“乌龙”。

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