本周，A股市场给人最直观的一个感受就是：“上蹿下跳”、震荡剧烈。统计显示，在过去的10天中，上证指数的波动率一度超过45％，在全球47个新兴和发达市场基准股票指数中排首位，这也难怪一些境外投资者将A股称为“最为疯狂的股市”。

需要指出的是，波动率回归绝对是一件好事。一个健康的股票市场，需要有足够的波动率为其添加活力，市场的流动性也会随之大幅增加，并引导股市投资与融资功能的均衡发展。

A股宽幅震荡 波动率加大

在管理层的密集发声下，本周一，A股高开高走，大幅上涨。券商板块掀起涨停潮，板块内个股悉数涨停。而金融板块的两大权重——银行股、保险股也不甘示弱，带动沪指大涨4％。创业板指表现更强，盘中最大涨幅逾6％，收盘涨5．21％。两市成交量显著放大，个股上涨比例创纪录。

到了周二，调整立马跟随出现。沪深两市小幅低开后，早盘一度快速回升，但力度和持续性均不强，随后震荡回落，逐波走低。沪指最大回撤幅度约2．7％，收盘跌2．26％；创业板指走势节奏相同，收盘跌幅1．74％，比主板略小。盘中，酿酒板块出现崩跌，贵州茅台、五粮液、洋河股份等龙头品种跌幅均在7％以上。

周三，A股三大股指宽幅震荡。券商、银行、保险等大金融板块领涨两市，国海证券、张家港行等金融权重股涨幅居前。酿酒板块继续疲软，口子窖、古井贡酒、泸州老窖等领跌。当天，银行股的大涨与证金公司以及养老金的增仓有很大联系。从目前已披露三季报的四家银行来看，建设银行、平安银行、常熟银行三家获得证金公司或养老金的加仓。其中，建设银行股东中，证金公司加仓719万股，中央汇金持股不变；平安银行股东中，证金公司加仓399万股，中央汇金持股不变；常熟银行股东中，社保四一一组合和养老金一二零六组合为新进，分别持股1500万股和565万股。

周四，受美股暴跌影响，A股三大股指全线低开。其中，上证综指跌2．40％，深成指跌2．79％，创业板指跌3．02％。不过，在券商股的带动下，沪指随后大幅反弹，收盘竟奇迹翻红收复2600点，多头势头强劲。

周五，A股震荡下跌，房地产板块逆市掀涨停潮，卧龙地产、阳光股份、中粮地产、大龙地产等近10只个股涨停。煤炭、钢铁、有色等周期板块表现较好，保险、银行、酿酒、食品饮料等板块则走势不佳。

超跌低价股引发市场资金关注

在A股市场波动率大幅增加的同时，有一类股票开始获得市场资金的持续关注，那就是前期超跌的低价股。事实上，超跌低价股也是近段时间以来整个A股市场中表现最好的一类品种。

以乐视网为例，本周以来（截至昨日收盘），该股已累计上涨26．25％，同期上证指数的涨幅为1．9％，而创业板指小幅上涨1．06％。至于乐视网为什么会出现如此强劲的走势，核心逻辑只有一个，那就是低价超跌。

今年以来，乐视网股价跌幅一度超过80％，10月24日，乐视网再度收获涨停板，两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20％。针对公司股票异常波动的情况，乐视网发布公告称，公司就相关事项进行了核实，不存在违反公平信息披露规定的情形；不存在已获悉应披露而未披露的重大事项。乐视网还提示股民：“控股股东方面目前不存在增持公司股票及投融资、资产整合等化解公司债务危机的方案或计划。”

类似的情形还发生在券商股身上，本周四，A股大幅低开随后奇迹翻红，券商股的提拉可谓功不可没。细心的投资者不难发现，当天涨幅居前的券商股，包括国海证券、中原证券、太平洋、国元证券等，也基本上是前期超跌的低价股。

“事实上，低价股炒作也是今年游资为数不多的焦点之一。”杭州某券商投资顾问告诉快报记者。一方面，今年市场环境不好造成个股普跌的局面，大量低价股出现在市场中，为市场资金提供可供选择的品种；另一方面，相比较追涨强势品种，前期股价超跌的低价股拥有更强的反弹动能和更好的安全边际，而这也是目前不少投资者青睐低价股的主要原因。

需要指出的是，尽管许多前期超跌的股票在短期内收获了不错的涨幅，但这并不意味着它们就是绝对安全的。

上述投资顾问提醒投资者，股票价格高低，不应该成为投资者选股的唯一依据，因为有一些低价股，尽管价格已经很低，但还会继续下跌，有的甚至存在退市可能。前期被深交所启动股票终止上市程序的中弘股份就是典型案例。

该投资顾问补充道：“很多低价股的出现，除了市场环境因素，更多的是公司本身出现问题，比如业绩亏损、债务繁重、管理失控等。这类个股股价短期可能有反弹的机会，但从长期来看，被市场抛弃的可能性较大。”