17亿交易背后凸显影视类上市公司“含金量”

在停牌多日后，浙江本土上市公司万家文化昨日复牌涨停。公司的实际控制人由孔德永和刘玉湘变更为祥源控股集团有限责任公司（以下简称“祥源控股”）的大股东——俞发祥，后者系浙江籍商人，曾在2016年胡润富豪榜中坐拥67亿元资产。按照万家文化发布的公告，本次祥源控股入主万家文化共花费16.74亿元，而在去年年底，万家文化曾“无限接近”中国影视明星赵薇控股的龙薇传媒，并因此受到资本市场的关注。

差一点被“小燕子”收购

为上市公司董事长。2016年胡润富豪榜显示，俞发祥财富达67亿元。据统计，目前，俞发祥直接、间接持有67家公司，在文化旅游、房产开发方面具有深厚优势。

为什么会看中万家文化的“壳”

从赵薇到俞发祥，主营业务一变再变的万家文化为什么会受到市场资本的如此垂青？其中的逻辑耐人寻味。

单从价格角度考量，祥源控股“买断”万家文化的直接原因当然是收购价格便宜了。2016年末，万家文化股价尚在20元/股之上，随便收购一家影视类上市公司，手中没有三四十亿的资产是绝对拿不下来的。而在俞发祥出手介入的时点，万家文化的股价已经跌至9元/股上下，对于浙江富豪来说着实具有吸引力。

当然，无论是赵薇也好，俞发祥也罢，真正让他们出手介入万家文化的主要原因应该还是看中公司在文化娱乐产业的发展前景。按照祥源控股方面自己的表述，“本次权益变动的目的是获得万家文化的控制权，其看好万家文化主营动漫行业的未来发展前景，希望通过间接收购万家文化实现在动漫产业的战略布局。”而在一些分析人士看来，以影视文化、动漫游戏为代表的轻资产板块过去几年一直都是资本市场并购的焦点，高估值、高溢价并购案例屡见不鲜，而如今能够以一个相对“低廉”的价格买到一家影视、动漫类上市公司是相对划得来的买卖，毕竟在商业娱乐氛围渐浓的当下，这个产业的发展“钱景”无可估量。

万家文化注册地在杭州市密渡桥路，作为A股市场中一只比较“活跃”的题材股，万家文化在2003年上市之初，主营业务为棉纺业务。后因公司连续亏损，万家文化被迫进行了资产重组，主营业务转为房地产开发、连锁酒店经营及矿业，但业绩始终没有大的起色。

2015年开始，万家文化逐渐置出万家房产和万家矿业，收购翔通动漫、联合优酷土豆、A站合作，华丽转身为影视文化公司。不过，万家文化被许多中国股民所熟知要从中国影视明星赵薇说起，彼时，“小燕子”控股的龙薇传媒曾作价30.6亿元要约收购万家文化29.135%的股份。正当所有人认为“小燕子”势在必得的时候，剧情出现了较大的反转。

据报道，龙薇传媒是2016年11月刚刚注册成立的，距离要约收购万家文化的时间节点（2016年12月26日）不到两个月，且注册资本仅有200万元。一家注册资本仅有200万元的公司如何购买价值30.6亿元的上市公司？

随后，上交所向龙薇传媒连发17道问询函，要求说明决策过程、收购资金来源，并要求赵薇公布个人财务状况。而“小燕子”的这一次收购也因为监管的强势介入而流产。

半年后，当万家文化再次被投资者所关注的时候，公司已经被神秘浙江富豪俞发祥收购，作价16.74亿元。而这一价格相比较赵薇当初的要约收购价（30.6亿元）已经缩水了近一半，为此，有不少业内人士调侃称俞发祥的这一次收购充分利用了浙江人“灵活的头脑”捡了个大便宜。