三类“宝宝”的规模变化  制图 陈骁

今年第三季度股市和债市大涨，受此影响，不少资金从货币基金市场流出，导致互联网系“宝宝”，特别是余额宝规模出现了大幅下降。

数据显示，截至9月30日，“宝宝”类理财产品数量已达60多只，规模超1.5万亿元，但总体来看，“宝宝”类理财规模的增速已开始放缓，而且新产品的扩容速度也在放慢。

从收益率来看，宽松的货币流动性也导致“宝宝”类产品收益率持续低位滑坡，在前期短暂反弹后最近又出现了下滑的走势。

互联网系、银行系“宝宝”收益差距拉大

从上周互联网系“宝宝”类理财产品的收益率来看，多数产品收益仍在4.5%以下。其中，鹏华“增值宝”对接的京东“小金库”，其年化收益由4.59%跌至4.16%，仅有苏宁“零钱宝”和“余额宝”同在4.2%以下。

天弘基金最新公布的余额宝三季报显示，截至9月30日，余额宝规模为5349亿元，比三季度末减少了近400亿元，降幅达6.8%，这也是余额宝自2013年6月正式推出以来，首次出现规模下降。

实际上，规模增长乏力，余额宝并不是个例。今年三季度，微信“理财通”的规模从621.9亿元下降4.6%，至593.1亿元；网易“现金宝”的规模也仅从282.4亿元发展到286.2亿元，几乎是零增长。

而银行系“宝宝”中，工银“薪金宝”、交银“现金宝”倒是强势逆袭，前者的年化收益率大幅上升至4.65%，后者的年化收益率在公布季报前一日开始暴增。

上周后三天，交银“现金宝”的七日年化收益率暴涨到7%以上，周五更是达到7.92%，打破持续很久的3%的低迷水平。

理财师认为，近期交银“现金宝”收益率异常，可能跟部分短期企业债券收益率走高关系密切，但这种高收益并不具备持续性，未来还将回归正常。

“宝宝”类产品第四季度仍将式微

不过，出身不同的“宝宝”产品，从整体规模变化来看，差别还是蛮大的。

其中，互联网系“宝宝”的规模因受余额宝规模下降影响，剔除重复因素，由上半年的7888.63亿元，下降到7766.51亿元；而银行系“宝宝”和基金系“宝宝”的规模均有不同程度上涨，其中银行系“宝宝”的总体规模涨幅超过100%，由上半年的1440.01亿元上涨到三季度末的3109.95亿元；基金系“宝宝”的规模也从3600多亿元增长到4300多亿元。

从产品数量来看，银行系“宝宝”增长最多，由上半年的15个增长到如今的25个。

目前，我国的货币政策整体仍然是以稳定偏宽松为主，资金面相对宽松，加上银行考核指标的调整，阶段性出现“钱荒”事件的概率变小了。未来对于“宝宝”类理财产品对应的货币基金来讲，债券配置可能是唯一的救命稻草，但因为“宝宝”类理财产品对流动性要求极高，所以债券配置受限，预计未来整体收益率仍将下行。

随着其他较高收益理财产品加入竞争，“宝宝”类产品的规模增速将继续放缓。特别是随着下半年消费高峰的到来，以及股市持续上行导致的资金流出，都会对“宝宝”产品造成一定的冲击。