每日商报“真是活久见。”近期，资本市场震荡加剧。昨天，美国股指期货飙升，标普500指数期货合约进入交易所强制实施的涨停区域，进一步涨势受限。而就在北京时间3月9日晚间，美国股市标准普尔500指数暴跌7.2%，触发熔断机制，美股三大股指全部暂停交易15分钟，这是美股史上继1997年后第二次触发熔断。

全球股市也陷入大震荡。但A股昨天走出独立行情，上演V字大反转，有机构认为，A股或成为全球资金“避风港”。

全球股市遭遇“黑色星期一” 美股暴跌引发熔断

“不是暴涨就是暴跌，心脏不好的人要远离股市。”3月9日晚上，朋友圈被美股熔断刷屏，不少股民哀嚎不已。美股开盘仅四分钟便触发熔断，这也是美股1997年10月27日以来第二次触发熔断。截至收盘，美股三大股指跌幅均超过7%。

除了美股大跌以外，当日全球其他主要股票市场也让股民跌到“怀疑人生”。欧洲股市方面，英国富时100指数跌逾7%，法国CAC40指数跌逾8%，德国DAX指数跌近8%。相比之下，亚洲股市还算“温和”，中国上证指数跌逾3%，中国香港恒生指数跌逾4%，日经225指数收盘跌逾5%，韩国综合指数下跌超过4%，新加坡、印度、印尼、菲律宾、越南主要股票指数跌幅均超过5%。

全球股市为何会暴跌？某大型券商杭州一营业部投资顾问周彪告诉本报记者，海外市场大跌主要是两个原因，第一个是对疫情扩散的担忧，第二是原油的价格战，“但是对于美国来说疫情的影响可能不足以让美国到熔断的地步，更多可能是因为另外一个被市场忽视的美国10年期国债收益率持续创新低甚至还跌破0.5%。3月9日，2年期美国国债一度跌破零，这才是市场对美国经济进入衰退的担忧所在，疫情和原油价格战刚好加了一把火才有了熔断。”周彪表示。前海开源首席经济学家杨德龙认为，这次暴跌美股自身的原因是主要的，他认为美股已经见顶，十年牛市将告一段落。

尽管美股可能迎来反弹，但是“别急着进场抄底，等一个月左右再说。”知名对冲基金海曼资本创始人Kyle Bass本周一建议道。Guggenheim首席投资官Scott Minerd表示：这可不是逢低买入的好时机，千万别去接飞刀。

在一片悲观声中，有机构认为A股或成为全球“避风港”。摩根士丹利日前将中国股票由中性调升为增持，建议买入中国股票作为此次全球疫情暴发后的对冲资产。

A股反转 真成“避风港”？好抄底了？

“作为一个2015年6月入市的股民，我什么没见过？ 美股熔断还真是第一次见。”3月9日晚上，朋友圈沸腾了，不少股民都在感慨这次美股暴跌。网上段子更是层出不穷，有网友直呼“活久见”。

当晚，股民王小姐在朋友圈吐槽，对A股忧心忡忡，并且开始纠结要不要“跑”，“我觉目前外围形势不明朗，最好的办法是轻仓等待，我现在仓位比较重，打算卖掉一点股票降低仓位。”在记者采访中，也有不同的观点，一位民间炒股高手在朋友圈发文表示，虽然美股熔断，但持股的也不要过分担心，A股本周一已经跌了，这是有预期的跌，再往下的空间不是很大，激进的投资者可以轻仓买入一些跌透了的优质科技股博反弹了。

昨日，在华尔街熔断惊魂夜之后，A股却傲然挺立。

“安了，安了，A股翻红了！”早上开盘还不足一分钟，A股主要股指直线翻红拉涨，杭州股民老郭松了口气。

但这一局势没持续多久，各指数又掉头下行变绿，并不断探底直下，让“老郭们”再度紧张起来。直至早上10:50左右，上证指数终于“硬气”了起来，强势反弹！午后，大盘进一步上探走高，最高曾触及3000点，尾盘则在高位震荡。

“我大A股就是牛，在外围市场暴跌的大环境下，妥妥的领涨全球，独领风骚。”收盘后，老郭忍不住发了一条这样的朋友圈。

A股昨日V型反转，两市成交额连续两日突破万亿元，北向资金也由前一日的净流出逾140亿元变为净流入近60亿元。

“市场做多热情明显升温，A股再度走出独立行情，由此可见，美股熔断对A股市场的冲击影响已逐渐弱化。”不少股民都如老郭般，对A股的信心格外高涨。据某网站昨日盘前调查显示，近七成的网友认为A股会有独立行情，也有近七成的网友表示对A股避险港的身份的认可。当然也有少部分网友持谨慎态度。专业人士们怎么看呢？

周彪受访时称，相较美国，中国的经济基本面相对更健康，A股的估值目前也不高，沪市的平均市盈率在15倍左右，深市在29倍左右，而美国道琼斯平均市盈率在25倍左右，所以A股的沪市相对更有投资价值。“我们国家的货币政策还有充足的操作空间，而且习主席亲赴武汉，也证明我国战胜疫情的曙光就在眼前了，影响A股的不稳定性因素更少了。”所以，他认为，A股短期巨振但中长期走牛是毋庸置疑的。

杨德龙也告诉记者，在这种风声鹤唳的情况之下，A股依然能独善其身，仅出现一定的调整，说明A股市场现在是具备走出独立行情的条件的。“A股处于历史大底的位置，并不会受到美股暴跌太大的影响，即使有影响也是短暂的，市场走势可能出现震荡是大概率的事件，但是趋势还是逐步回升的。”

散户该如何操作呢？巨丰投顾认为，中线投资者可继续持仓观望，耐心等待市场新的高度。而短线投资者可适当高抛低吸，继续进行个股博弈。至于机会方面，本周重点提示的超跌科技股，在昨日开始爆发，仍有持续，还可继续跟踪。建议后市继续以券商板块为风向标，短线关注新基建板块，中线则把握好5G、特斯拉产业链调整之后的进场机会。“新基建和科技股一定是贯穿全年的行情，短周期的话可以关注以证券为代表的大金融。”周彪在分析行业配置时如此表示。

黄金避险失灵？ 哪些资产配置能作“硬核”避险

在新冠肺炎疫情的笼罩下，近日全球资本市场难免动荡，再加上“黑天鹅”事件频出，不少投资者每天都活在“钱袋子会缩水”的恐慌中。一直被人们视作“避险资产”的投资产品近期表现如何呢？近期哪些是真的靠谱且“硬核”的能避险？成为市民们普遍关心的话题。

随着美股暴跌触发熔断，现货黄金的走势也坐上了“过山车”。

昨日亚市早盘，黄金开盘即跌，现货黄金价格迅速跌破1670美元/盎司，在企稳窄幅波动一段时间后，中午迎来一波急跌，最低下探到1651.71美元/盎司。截至昨天18:50，金投网显示，现货黄金报1658.92美元/盎司，单日跌幅为1.26%。值得注意的是，本周一，现货黄金曾刷新近7年来的高点1703美元/盎司，此后受到了较大的抛售压力，导致金价出现回落。

黄金的避险属性“失灵”了么？南华期货贵金属分析师薛娜对记者分析表示，近期黄金波动也比较大，但总体表现较大宗商品和股市更强，体现出了避险属性。当前海外新冠肺炎疫情并未出现拐点，对经济和金融的影响可能超出预期。此外全球本轮经济持续扩张时间较长，债务压力较大，存在因疫情冲击导致爆发系统性风险的可能，比如美股近期的大幅下跌有可能结束十年的牛市。因此未来避险需求还是比较大的，黄金ETF也一直保持增持的趋势。总体上看涨黄金，但是近期金融市场波动较大，CME多次上调保证金也令黄金面临因流动性紧缺导致的下跌压力，建议轻仓参与或者降低杠杆，目标位1800美元/盎司附近。

国泰君安则认为，目前在全市场下跌的同时，黄金也很难作为避险资产，建议选择黄金对冲的资金需谨慎。

那么，还有哪些避险资产值得投资？

国债是不错的选择。目前，中国10年国债收益率逼近2.5%，创近18年新低。中信证券认为，相比于2008年次贷危机前，在政策空间狭窄、金融市场脆弱的环境下，海外疫情继续扩散可能会成为全球利率进一步下行的催化剂。当前中国收益率水平高于主要发达经济体，在全球避险模式下，中国债券高收益率水平对全球流动性具有强大吸引力。

“当前主要的避险资产就是国债和黄金，可以购买国债也可以参与国债期货，另外可以配置多种资产来降低投资组合的波动性和风险。”薛娜也这样告诉记者。

此外，在周彪看来，基金近期行情向好。“（A股）轮动加快，指数比个股来得好看，可以在大跌的时候买点基金。”如果是坚决看长牛但自己管不住手的投资者，建议买公募基金，推荐沪深300或者消费科技类基金；如果是不看好后期的，可以推荐中性对冲基金来增强自己的收益。