有资格分拆子公司的且符合相关上市条件的极少

商报讯 （记者 潘建萍） “上周末大家都在聊分拆上市，这是什么，对我们有什么影响？”不少投资者都很好奇。“两个月前听到一个上市公司老板说到这个事情，他也想分拆上市，现在征求意见稿出来了，我看了下规则比较详细，对他们来说应该是个利好。”券商人士说。

8月23日下午，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》并公开征求意见，为A股境内分拆上市明确了标准和流程，开出七大分拆上市条件，被业内称为“又一场资本盛宴开启了”。

分拆上市新规出炉

分拆上市成为周末重磅话题。那么，分拆上市到底是什么？简单来说，就是把母公司旗下的子公司分拆出来，成立新的上市公司发行新股上市。现在很多上市公司旗下都有不少子公司，把这些子公司分拆出来，对母公司来说，能够更加聚焦主业，对子公司来说，也能获得更高的估值溢价，提振公司股价。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这对上市公司是利好，“现在很多上市公司业务繁杂，比如一个公司既做食品又做化工，还做别的业务，拆分出来后，做食品的是一个独立的公司，做化工的是一个独立的公司，投资者喜欢什么就可以去投什么。”

既然分拆上市有这么多好处，那么是不是谁都能分拆？当然不是，分拆上市有着非常严格的规定。硬性门槛分为财务性、规范性、独立性等三块，主要包括上市满3年、近3年连续盈利、剔除子公司后净利不低于10亿等财务指标和资金资产不得被大股东或实控人占用、近3年未受过证监会处罚等规范性条件。

业内称，目前A股市场有资格分拆子公司的上市公司不足100家，如进一步考虑上市条件，符合条件家数恐更少。

“这次分拆上市，新规创新力度更大，A股上市公司被允许分拆控股子公司在境内上市，可首发上市，亦可借壳上市。近年来，上市公司经营战略更加多元，借助分拆实现业务聚焦和均衡发展的需求逐步凸显，但就目前来说，不增加现金流的改革，对市场的影响较小。”长城证券杭州分公司林毅表示。不过，他表示，征求意见稿还是有很多亮点的，比如，不限分拆上市的目标板块，科创板、中小创、主板都可以；允许借壳上市，不是只有IPO才行等。而且，在监管方面，监管层也非常严格，比如，严防关联交易；打击利用分拆上市进行概念炒作，“忽悠式”分拆等。

分拆概念股大涨

昨天，三大股指均收跌。但受分拆上市消息刺激，符合分拆条件的相关概念股逆市大涨，金固股份、深康佳A均一字涨停，岭南股份尾盘涨停，华邦健康、西部材料等大涨。有业内人士认为，本周A股面临回调需求，但分拆上市概念股或将有一波行情，建议关注曾明确有分拆意愿的上市公司，特别是那些业绩好市值小的个股，比如岭南股份、华邦健康。

联讯证券建议投资者重点关注两条主线，一是“PE孵化器模式”：即上市公司以PE投资方式取得子公司的控股权。重点关注上市公司之前产业基金规模较大和布局较广的公司；二是上市公司子公司符合上市标准，尤其是大集团下各部门属于“业务差异型模式”的公司，更易得到市场认同和追捧。这其中包括上市公司子公司已分拆到港股或者挂牌新三板(含已摘牌)的，这一类公司具有股改已完成、财务数据完整等前期优势，易及早被投资者关注。