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A股分拆上市 不是上市公司“想拆就能拆”
2019-08-27 10:08:50杭州网

有资格分拆子公司的且符合相关上市条件的极少

商报讯 (记者 潘建萍) “上周末大家都在聊分拆上市,这是什么,对我们有什么影响?”不少投资者都很好奇。“两个月前听到一个上市公司老板说到这个事情,他也想分拆上市,现在征求意见稿出来了,我看了下规则比较详细,对他们来说应该是个利好。”券商人士说。

8月23日下午,证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》并公开征求意见,为A股境内分拆上市明确了标准和流程,开出七大分拆上市条件,被业内称为“又一场资本盛宴开启了”。

分拆上市新规出炉

分拆上市成为周末重磅话题。那么,分拆上市到底是什么?简单来说,就是把母公司旗下的子公司分拆出来,成立新的上市公司发行新股上市。现在很多上市公司旗下都有不少子公司,把这些子公司分拆出来,对母公司来说,能够更加聚焦主业,对子公司来说,也能获得更高的估值溢价,提振公司股价。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,这对上市公司是利好,“现在很多上市公司业务繁杂,比如一个公司既做食品又做化工,还做别的业务,拆分出来后,做食品的是一个独立的公司,做化工的是一个独立的公司,投资者喜欢什么就可以去投什么。”

既然分拆上市有这么多好处,那么是不是谁都能分拆?当然不是,分拆上市有着非常严格的规定。硬性门槛分为财务性、规范性、独立性等三块,主要包括上市满3年、近3年连续盈利、剔除子公司后净利不低于10亿等财务指标和资金资产不得被大股东或实控人占用、近3年未受过证监会处罚等规范性条件。

业内称,目前A股市场有资格分拆子公司的上市公司不足100家,如进一步考虑上市条件,符合条件家数恐更少。

“这次分拆上市,新规创新力度更大,A股上市公司被允许分拆控股子公司在境内上市,可首发上市,亦可借壳上市。近年来,上市公司经营战略更加多元,借助分拆实现业务聚焦和均衡发展的需求逐步凸显,但就目前来说,不增加现金流的改革,对市场的影响较小。”长城证券杭州分公司林毅表示。不过,他表示,征求意见稿还是有很多亮点的,比如,不限分拆上市的目标板块,科创板、中小创、主板都可以;允许借壳上市,不是只有IPO才行等。而且,在监管方面,监管层也非常严格,比如,严防关联交易;打击利用分拆上市进行概念炒作,“忽悠式”分拆等。

分拆概念股大涨

昨天,三大股指均收跌。但受分拆上市消息刺激,符合分拆条件的相关概念股逆市大涨,金固股份、深康佳A均一字涨停,岭南股份尾盘涨停,华邦健康、西部材料等大涨。有业内人士认为,本周A股面临回调需求,但分拆上市概念股或将有一波行情,建议关注曾明确有分拆意愿的上市公司,特别是那些业绩好市值小的个股,比如岭南股份、华邦健康。

联讯证券建议投资者重点关注两条主线,一是“PE孵化器模式”:即上市公司以PE投资方式取得子公司的控股权。重点关注上市公司之前产业基金规模较大和布局较广的公司;二是上市公司子公司符合上市标准,尤其是大集团下各部门属于“业务差异型模式”的公司,更易得到市场认同和追捧。这其中包括上市公司子公司已分拆到港股或者挂牌新三板(含已摘牌)的,这一类公司具有股改已完成、财务数据完整等前期优势,易及早被投资者关注。

来源:每日商报    作者:记者 潘建萍    编辑:高婷婷    责任编辑:方志华
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