每日商报讯（记者 潘建萍）“正在想要不要加仓洋河的时候，洋河的股价就展现出了要被埋葬在白酒春天里的架势来，看着洋河股价这样的走势，也不知道是该欢喜还是该心凉。”近日，投资者卡卡略带无奈地在自己的博客中写道。作为一家白酒企业，洋河股份表现非常一般——今年以来涨幅最小，7月以来跌幅却是最大。洋河股份怎么了？我们还能买吗？

股价跌了一个多月

“116元的成本，什么时候才能解套？”“送你一首李宗盛的《山丘》。”打开洋河股份股吧，投资者一片哀嚎。

说来也怪，最近一段时间，消费白马股雷声不断，东阿阿胶、涪陵榨菜等因为半年报业绩惨淡股价大跌，洋河股份还没公布半年报，股价就已经跌了1个多月了，距离今年高点已经跌去了四分之一，不少投资者已经在网上发问“是否会暴雷”，更有投资者表示“不能买，割肉离场。”

今年以来，不少白酒股涨幅惊人，贵州茅台几度站上1000元/股大关，五粮液等股价屡破新高，然而，洋河股份的股价表现却远远不如其他的白酒企业。

数据显示，今年以来，A股19家白酒企业股价全线上涨。然而，洋河股份以13.14%的涨幅居倒数第一。而涨幅第一的五粮液，今年以来股价的涨幅高达136.01%。整个白酒板块，今年以来涨幅也超过60%。

7月至今，白酒股集体进入调整，在中高端白酒企业中，涨得慢的洋河股份却显得十分不抗跌，以14.17%的跌幅位居倒数第四。本报记者梳理发现，洋河股份股价于今年7月3日上涨至138.50元/股的高位之后，就开始一路下跌，截至8月9日收盘，洋河股份股价收于104.33元/股，较7月3日的股价高位已经跌去24.67%，市值蒸发近514.94亿元。其中仅8月至今的7个交易日时间，公司的市值就已经蒸发183.55亿元。

洋河股份怎么了

股价暴跌，会不会是踩雷了？虽然目前中报还没出，但我们可以从2018年年报和2019年一季报中初见端倪。洋河股份跌幅居前的背后，公司的业绩不尽如人意。2018年年报显示，19家白酒企业中，洋河股份营业收入的增速为21.29%，位居白酒板块第十二位，而净利润增速为22.61%，位居第十六位。

2019年第一季度，洋河股份的营收增速和净利增速进一步下滑至14.18%与15.80%，位次也下跌至第十三位以及第十七位，而别的白酒企业拥有动辄30%的增速，也就是说，洋河股份的营收增速与净利润增速正在全面落后于其他的白酒企业。

有分析人士认为，洋河基本上是一季报利润定调全年。比如2018年，一季报净利润占比全年的比例为42.82%。因此预计2019年全年洋河股份利润增速在10%出头，不会超出太多。洋河股份近几年净利润不会快速增长。爆发力最强的梦之蓝，在2018年利润中占比预计30%，而另外两个大单品海之蓝、天之蓝，增速个位数增长。严重拖累了洋河总体利润增速，这个问题近几年会持续存在。另一方面，从公司布局上看，预计是以梦之蓝为突破口。而公司主推梦之蓝后，会进一步影响海之蓝、天之蓝的销量，公司整体利润会受到影响。此外，洋河主推的产品系列较多，难分主次。另外，白酒龙头企业的品牌地位稳固。最强的贵州茅台、五粮液深入人心，品牌地位难以超越。新品牌能否挑战成功，是有很大疑问的。这一点，洋河股份承认，和茅台与五粮液相比，公司在品牌力打造上还有很长的路要走，这也是他们正在做的事情，今年提出了品质革命，来进一步提升绵柔品质。

那么，洋河股份还能买吗？有业内人士表示，从洋河股份长期的逻辑看，目前的估值趋于合理，动态市盈率只有10倍，远低于其他名酒。同时高端产能是各大名酒中最高的，一旦高端化成功，无疑能够分享消费升级盛宴。也有业内人士表示，在白马股频频暴雷之际，建议先观望。