高处不胜寒 看看就好

“一方面是暴风科技本身就生逢牛市，大环境好；与此同时，近段时间，市场对于‘互联网+’概念的追捧堪称趋之若鹜；当然，最重要的一点还是，作为国内为数不多的知名互联网企业，相比大量在海外上市的同类企业，暴风科技可以算作A股里的‘稀缺资源’。”中投证券分析师韩哲晟分析坦言，哪怕对于暴风科技的28个涨停板，市场人士都在惊呼“看不懂”，但股价表现如此疯狂，依旧是有迹可循的。

韩哲晟认为，相比其他创业板上市的公司，暴风科技的优势在于，公司在国内的知名度足够高。根据暴风科技招股书披露的信息，早在2013年暴风影音电脑端日均覆盖人数达到2500万人，位于影音播放行业第一。而且，暴风科技的更大的优势还体现在稀缺性上。目前，国内互联网视频公司如优酷土豆、迅雷以及提供视频业务的百度、搜狐及腾讯均在美国纳斯达克或港交所上市。A股市场有竞争优势的互联网视频服务公司的只有乐视网和暴风科技。

而中信证券首席分析师钱向劲还指出，流通市值较小也是暴风科技连续多日涨停的重要原因之一。数据显示，暴风科技公司总股本为1.2亿股，流通股仅为0.3亿股。

不过，即便当前多重因素可能推动暴风科技股价继续“任性”，但不可忽视的是，公司估值已经远超市场预期，投资者需要保持警惕。目前暴风科技本身主要依靠视频播放业务，盈利模式还是较为单一，而公司最新投入开发的虚拟现实业务并非其主业，而且目前还处于筹备、融资阶段，且公司持股仅为30%，带来的业绩影响并不会非常大。疯狂过后，拿什么支撑上百亿的市值或许对于暴风科技则是最大的考验。

而且，更加不得不提的是，在互联网的海洋，弱肉强食尤为明显，在市场竞争不断加剧的情况下，互联网视频服务商分别投靠大佬抱团作战。如百度旗下拥有百度影音和爱奇艺视频，阿里巴巴将优酷土豆揽入麾下，腾讯、新浪、网易和搜狐等门户网站都有自己的视频业务。暴风科技能否在激烈的角逐中保持用户优势并将其转化成收益，也同样有待市场的检验。

互联网“游子”回归潮将现

事实上，与众多国内的互联网企业一样，暴风科技一开始也计划在海外上市，只是后来中途改变了想法。历经了五年，暴风科技终于成为首个拆VIE架构回归A股的互联网公司。VIE是中国互联网公司引入海外风险资本时常用的股权架构。

从目前的股价看来，公司的这种选择无疑是正确的。

而且，作为回归A股的先行者，暴风科技的表现正被越来越多的中国概念股关注，在高估值牵引下，互联网“游子”回归潮或将出现。

就在刚刚过去的4月20日，盛达矿业和大湖股份同时对外披露拟投资著名婚恋网——百合网的公告，两家上市公司跨界投资，耗资1.05亿元。百合网拟回归A股上市的计划由此曝光。2005年10月和2006年3月，百合网先后两轮共收获1100万美元风险投资。2011年再次完成千万美元融资后，创始人曾表示首选国内IPO。

而且，据介绍，目前已经完成从海外退市的分众传媒已经接洽多个国内上市公司，最快6月借壳A股，估值500亿元。此前有报道称，分众传媒的借壳目标是宏达新材，该股去年12月开始停牌，近期公告称，公司及相关各方继续推进重大资产重组事项。而盛大游戏回归A股已经成为定局，目标壳公司很可能是中银绒业。

此外，根据一位不愿具名的互联网圈内人士透露，目前，在港上市的天鸽互动和在美上市的世纪佳缘与奇虎360都在考虑未来回归A股。

钱向劲指出，在A股持续强势的背景下，由于A股成长股的高估值，在境外上市的互联网企业回归A股势必将成为一种趋势，而IPO规则放宽意味着上市容易了，企业回归的渠道更通畅便利，因此更具有操作性。