杭州日报 记者 敖煜华
2008年4月，杭州在全国率先设立创业引导基金，总规模达10亿元，创造性地按市场化原则运作，对外投资坚持“参股不控股”。费用和收益分配也体现市场化：参股基金按照市场价格向基金管理团队支付管理费，省市县三级产业基金、社会资本均按照“同股同权”的市场化原则约定分配收益。 自此，“杭州模式”横空出世——通过“母基金”模式，打通社会资本、金融资本以及各级政府之间合作，多方共同发起设立多种形式的子基金，充分发挥产业基金的放大效应和导向作用。 去年以来，杭州创业引导基金投资项目超过929个，投资金额累计超64亿元，吸引数倍于财政资金的社会资本。“四两拨千斤”，真正起到了对优质项目、高端人才、创新要素集聚的撬动作用。 创造性地按市场化原则运作 创业引导基金打造高端要素资源的“桥头堡” 资本市场是企业创新的“摇篮”，如今的杭州，创业引导基金已成为创业创新的“引导者”、支持实体经济发展的“新引擎”，推动特色小镇建设的“先行者”，吸引高端要素资源的“桥头堡”。 所谓创业引导基金，就是政府拿出一部分钱与创投机构合作成立基金，一起投资企业，政府不参与具体的投资决策过程。 “这种模式更能吸引社会资本进入。”市发改委相关负责人介绍，过去财政资金做风险投资怕影响国有资产的保值增值，导致积极性不高。而“杭州模式”运用财政资金与创投机构合作设立的形式，以市场化运作和管理人独立决策，解决了这些障碍。其次，引导基金设计了一系列对合作创投机构、被投资企业的让利性政策，如贴息、折价回购、绩效奖励等，调动了社会资本的积极性，挖掘出更多优质项目。 “在业内看来，引导基金采取的‘政府引导、市场决定、专业管理’的运作机制符合风险投资的行业特点。”引导基金的合作单位杭州绩优投资创始人胡敏翔表示。而独特的阶段参股、跟进投资、融资担保等较为完善的机制，又充分发挥了合作创投机构的积极性和专业性优势，实现双方双赢。 | 
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