每日商报 2018年即将结束,股票指数下跌较多,悲观情绪蔓延。面对市场预期中将下行的今年第四季度宏观数据,以及仍不乐观的明年一季度数据,明年的股票策略是怎样的?具体该如何操作呢?好买基金研究中心的分析师近期集中尽调了多家私募,重点咨询了各家管理人的看法。综合来看,从现在仓位和对未来市场的应对方式来说,分为三大类:
第一类:低仓位,等待宏观明确好转后加仓 分析师:今年市场波动大,对于那些产品回撤稍大的私募来说,更多的是从基本面右侧入场,要明确看到基本面见底后才会考虑加仓位和调进攻板块。虽然按照以往市场经验,市场底往往会早于基本面底,但基于外部贸易战、美国加息等因素的不确定性,以及宏观对行业、个股的影响也同样比较深远,从回撤和收益确定性而言,采取的更多的是低仓位+偏防御板块的操作。 第二类:中仓位,兼顾宏观和个股基本面 分析师:这类私募认为,诚然宏观数据未来很不乐观,个股的财报数据未来或者正在受到宏观影响,下行压力较大。但有缺陷也有机会,现在股价非常有吸引力,从整个市场而言,上证50 PEttm估值为9.1倍,沪深300 PEttm估值为10.5倍,中证500 PEttm估值为18.7倍,都到了历史大底位置。在市场情绪不高时,可以在整体中寻找有吸引力的结构性投资机会。 这类私募占比最多,有些会挖掘和宏观相关度低的个股,规避周期行业,投资方向会更加偏向云计算、5G等新兴板块,追求逆宏观上涨的行业、个股的投资机会。 第三类:高仓位,深挖个股基本面 分析师:这类私募相对较少,较高仓位深挖个股基本面,较少择时。 总体而言,目前市场相对比较谨慎悲观,以绝对收益为目标的私募基金管理人也用仓位投票,中低仓位的占比80%以上。好在虽然绝对市场底很难猜,但在现阶段逆市配置一定仓位的股票,其实也不失为一个好的选择。 |