与此同时，一个令人尴尬的现实是，房地产信托市场的融资能力出现了下降趋势。“去年一个10亿元的房地产信托产品，一投放市场可能几天之内就销售一空。有时候，光一家机构就会买走几个亿。而如今小散投资者手上的钱并不多，机构也基本上没钱了，一个几亿元的房地产信托产品，募集周期需要三个月甚至更长。”张华感慨，房企通过信托市场融资的难度将会越来越大，融资成本也高涨，“去年底，房地产信托一年期融资成本还只有9%。到了最近，融资成本已普遍接近13%。”

这一事实在王哲那里也得到印证。王哲说：“一家排名杭州前十的房企，2016年底到2017年初申请的银行贷款利率仅6.5%，还不用抵押，但是今年在有抵押物的情况下找信托借贷，利率在12%~13%。”

张华认为，随着房企对资金需求的进一步上升，如银行开发贷政策依然偏紧，接下来房地产信托融资成本进一步上升，将是大概率事件。而一些盈利能力弱、资信欠佳的中小房企，很有可能被信托市场拒之门外。

“我个人认为，在当前的利率水平下，13%的融资成本已经相当高了。如果这个成本还要继续上涨，那么目前房地产行业的平均利润还能否支撑得起，我想很多投资者都会打上一个问号。”张华说。

银行投资部员工：

不敢对房企“放水”

目前有一种说法是，从降杠杆到稳杠杆，银行将加大对房企的支持力度。

在浙商银行投资部工作的郭先生告诉记者：“银行资金其实是充裕的，从按揭贷款放款速度就能看得出来。但是在严格的监管下，至少目前，资金很难流向房地产，我们不敢对房企放水。”

郭先生说，今年以来对于开发贷的审批一直从严，比如“432”要求，就一直没有变过。所谓的“432”，也就是开发商在申请开发贷时，必须“四证”齐全，使用30%自有资金，以及具备二级资质。

他还表示，银行内部还有一个不成文的规定，就是仅向全国排名前100的房企予以授信，如果不满足这个条件是不会批贷款的。据他透露，业内还有一些银行的要求更严格，可能要求全国排名前50或者是区域前10才会批准。

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