经过长达9个月超长停牌的乐视网，昨日终于复牌交易。在历尽乐视生态大崩塌、重大资产重组失败等险境过后，乐视网也毫无悬念地迎来了开盘跌停，超过117亿元的近850万手卖单，将这只股票死死按在跌停板上。

    停牌前，乐视网股价为15.33元，而根据机构预测，乐视网最新估值仅为3.91元左右，这意味着等待乐视网的还有多个跌停板。这不禁让人感慨万千。

    乐视网在最高峰的时候，市值超过1600亿元，比同时期万科的市值还高，如今乐视网市值仅剩550亿元，而按照最新估值，其市值仅为150亿元左右。换言之，当初贾跃亭减持乐视股份拿到的现金，差不多就等于现在的一个乐视网了。可怜的是扮演白衣骑士的孙宏斌，同样拿了150亿元驰援乐视，结果身陷泥沼，当众挥泪。

    但更可怜的还是广大散户，也就是那些掏光现金买乐视网股票，试图在股市里淘金的中小投资者，面对被死死封住的跌停板，只能欲哭无泪。网上有一篇公号文章，作者就是在乐视股价仍在高位的时候全仓买进，结果出逃不及，只能坐地板，眼睁睁看着半辈子赚来的钱化为一堆不值钱的股票。文章催人泪下，只是正如这位作者所说，毕竟是他自己按下的买进按钮，结果只能自己去面对。

    道理确实是这个道理。股市那句颠扑不破的话，“股市有风险，投资须谨慎”，可不是乱说的。投资是自主行为，每个人都要充分考量自己的资金实力，投资方向，对准备投资的股票做好公司研判，并做好最坏的准备。高收益往往也意味着高风险，全仓半仓买进，并不只是数字游戏，而是实实在在的人民币，是辛辛苦苦赚来的钱。倘若不具备面对风险的投资者心理，一旦遭遇股价大跌，就会很受伤。从这个角度来讲，自己买的股票，含泪也必须吞下。

    然而，从监管的角度，从投资者保护的立场出发，事情则不是那么简单。这里有一个问题：曾经风光无限、俨然A股明星的乐视网，为什么会沦落到如此地步？这难道仅是公司扩张过快、运营不当、投资失误？

    很大程度上，这些因素确实是造成乐视控股（乐视网母公司）危机频现、拖累乐视网的重要原因。但我们现在也知道：乐视网与乐视控股其他公司之前存在着千丝万缕的关联交易，导致债务结构极其复杂；乐视网上市后财报长期盈利，而在乐视危机凸显后，财报立马显出原形，仅去年前三季度净利润亏损16.53亿元，似乎验证了此前财报注水一说；至于贾跃亭的减持行为，在当时就引起巨大非议，其后他公然违背承诺，从乐视网撤回借出的资金，也已人所共知……

    那么，所有这些问题，为何在过去没有受到足够重视？不难想象，如果监管层和交易所当时足够重视，及时发现问题，依法发出监管函和采取其他必要措施，或可更多地避免投资者误判。当然，这并不是说监管部门从来没有对乐视网采取过什么措施，而是想说，面对像乐视这样的问题上市公司，监管层还能做什么？从这个角度看，乐视网不失为可供监管部门反思的一个典型案例。