每日商报讯“不差钱”的茅台集团竟然要发债了！作为A股市值之王贵州茅台的控股股东，茅台集团此次是历史上首次发债，还一次计划发行150亿元。这背后究竟有何深意？

茅台集团历史首次发债

原来，茅台集团此次举债是为了入股家乡路。

9月16日，据上海证券交易所公司债券项目信息平台披露信息显示，中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(简称“茅台集团”)拟面向专业投资者发行不超过150亿元公司债券(含150亿元)。

据悉，茅台集团并不是A股市场上的“白酒之王”贵州茅台，而是其控股股东。资料显示，茅台集团持有贵州茅台58%的股权，持有市值超过一万亿元。作为贵州茅台的控股股东，茅台集团如此大手笔的发债，在其历史上还属首次。“茅台集团拟发行150亿元公司债券”这一话题甚至一度登上微博热搜。

茅台集团缘何要发行债券呢？根据公开披露的募集说明书显示，茅台集团此次发展拟募资不超过150亿元，扣除相关费用后，拟用于对贵州高速公路集团有限公司（下称“贵州高速”）股权收购、偿还有息债务、补充流动资金需求等。同时，据债券募集说明书的申报稿披露，本次债券票面金额为100元，按面值平价发行，发行期限不超过7年期（含7年），由五矿证券作为本次债券的主承销商及受托管理人。

值得注意的是，茅台集团收购的这部分股权在此之前是归属于贵州省国资委的。目前贵州国资委已将所持有的贵州高速的部分股权转让给茅台集团，转让价150亿元，和此次茅台集团的发债规模刚好相当。

而此次收购股权的对象——贵州高速，目前业绩并不理想。据本报记者了解，贵州高速是贵州省公路行业的龙头企业，根据其半年报数据显示，贵州高速今年上半年实现营业收入78.63亿元，归母净利润亏损19.16亿元。此外，贵州高速近年来的负债率也一直处于高位。公告显示，贵州高速的2017年，2018年、2019年、2020年上半年，公司的负债率分别高达71.84%、70.42%、69.70%、69.98%。

不差钱又为何要举债？

都知道茅台集团“不差钱”，其到底是多有钱呢？通过此次发债披露的文件，茅台集团的财务数据也终于揭开“神秘面纱”。

募集说明书显示，截至今年6月末，茅台集团合并报表下总资产为2264亿元，营收为528.65亿元，净利润为259.28亿元，总负债为322亿元，流动负债为304亿元。流动资产则为1578.08亿元，其中货币资金达283.11亿元，未受限货币资金为212.59亿元。也就是说，茅台集团无论是净利润还是账面上的货币资金，截至今年上半年末的数据都要远超此次举债的总额度150亿元。

明明是不缺钱的主，为何要举债跨界入股正在亏损的家乡路呢？业内人士指出，手握“重金”、低负债率或是贵州省国资委选择茅台集团救急贵州高速的首要原因。多位市场人士猜测，国资委获得该笔资金后，颇有可能将其注入贵州的国资运营平台，为当地国企的债务融资提供增信，缓解被担保企业流动性压力的同时，还能降低融资成本。

还有业内人士表示，另一方面这或与茅台集团开始注重金融板块以及资本运作的思路有关。自今年3月新帅高卫东接过茅台集团的“指挥棒”后，茅台集团有意向加码金融业务。就在茅台集团准备发债的同时，贵州茅台近日也在准备买债。9月15日晚间，贵州茅台发公告称，公司同意控股子公司贵州茅台集团财务有限公司开展固定收益类有价证券投资业务，投资总规模不超过其资本总额的70%。

贵州茅台股价昨日受此影响，全天低开低走，震荡下行。截至收盘，贵州茅台报1670.52元/股，全天跌幅为3.16%，市值一日缩水逾680亿元。昨日盘后，本报记者查询同花顺iFinD数据显示，当日贵州茅台现身沪股通十大成交活跃股，位居沪股通港资成交额第1位，港资总计成交36.79亿。其中，买入7.78亿，卖出29.01亿，净卖出21.23亿，净卖出额占该股当日总成交量的19.87%。