破净潮引发增持、回购潮

在经历去年剧烈震荡之后，今年IPO的重启直接将A股打进了深渊。今年以来，大盘震荡下挫，截至昨日，上证指数年内累计跌幅5.25%，近七成个股随大盘调整，破净潮涌现。

截至昨日收盘，两市已经有152只个股股价跌破净资产。当中，16家A股上市银行中，已有14家破净，仅有民生银行、招商银行的市净率仍在1倍以上，但离“破净”也仅咫尺之遥。

在破净潮面前，监管层似乎也按捺不住了。

同时，证监会发言人邓舸在1月10日的例行新闻发布会上也表示，证监会一贯支持上市公司通过回购股份的方式开展市值管理。他还强调，证监会将做好回购普通股、发行优先股等相关政策咨询服务，对于回购普通股并配套发行优先股的，证监会将在程序上予以积极支持。

此外，邓舸还表示，各上市公司特别是股价已低于每股净资产的公司，可以结合市场情况和企业自身状况，积极探索通过股票回购等方式进行上市公司市值管理，这既能回应市场呼吁，又利于公司长远发展。

央企回购早有案例，不过结果并不乐观。2012年8月28日，宝钢股份发布公告称，为稳定投资者利益，拟以不超过每股5元的价格回购自家股，回购总金额最高不超过50亿元。公告公布时，宝钢股份的市净率在0.7左右，破净率在30%左右。而截至昨日收盘，宝钢股份的股价为3.74元，下跌3.36%，市净率也仅为0.562。

有分析师表示，宝钢股份的50亿元回购可谓打了水漂，股价早已跌了回去，但这主要跟其所处的行业有关，钢铁行业业绩不佳，产能过剩严重，投资者很难青睐该行业的上市公司。

此外，很多破净的公司深陷亏损状态或处于亏损的边缘，市值庞大，企业囊中羞涩，缺少现金，很多企业都没有足够能力进行二级市场的资本运作。

警惕保增发的增持、回购

对于A股股东、公司增持回购之举，业内普遍表示支持。

兴业全球基金投资总监董承非认为，不论回购还是增持，对于市场来说都是一种做多的信号，但是能够起到多大的作用，一是要看回购或增持的力度，二是要看市场当时的氛围。在A股结构化行情格局无法改变的背景下，除非是回购或增持的力度较大，否则个股的选择仍要从基本面和行业属性等方面自下而上选择。

广发证券投资顾问王立才提醒投资者，对于上市公司回购、增持的行为，投资者应仔细辨别。首先看回购、增持的数量，数量大能反映出大股东对公司前景的信心，否则小心作秀；其次，还要看企业业绩增速，如果业绩实实在在增长且利润不错，那么这种增持就有意义。

记者发现，在本轮增持中，陕西金叶、华星创业、东方园林等5家公司增持股份不足1万股。

此外，华龙证券分析师牛阳也建议投资者选择价格较低、业绩稳定增长、市盈率低于平均水平且所属行业景气度好转的回购增持股，但须警惕保增发的增持回购。