每日商报讯（记者 潘建萍）A股故事多。近日，吉药控股发布公告称，拟通过发行股份等方式购买修正药业集团股份有限公司100%股权。本次交易预计构成重大资产重组。昨天，吉药控股停牌，停牌前的价格是5.40元/股。

有趣的是，原本吉药控股是打算向吉盛资管转让部分股份的，转让完成后吉林省国资委将入主吉药控股，没想到吉药控股突然转身收购修正药业，同时终止了控制权变更事宜。

要说修正药业是何方神圣，相信大家都在电视广告上看到过“斯达舒”的广告，这家公司的老板修涞贵、李艳华夫妇以205亿身家成为吉林首富，而且，从2004年开始，修正药业就在谋求上市。

吉林首富冲击A股

这并不是修正药业第一次冲击上市。

据报道，修正药业在2004年就完成股份制改造，意图在香港上市。然而15年过去了，修正药业一直在A股和港股徘徊，直到最近，吉药控股发了公告，将收购修正药业100%股权，业界认为，吉林首富或借壳上市。

公告称，修正药业的第一大股东为通化修正实业有限责任公司，持有修正药业70%的股份，修正药业创始人修涞贵为第二大股东，直接持股29.518%。天眼查的资料显示，修涞贵持有通化修正实业有限责任公司98%的股份。因此，修涞贵为修正药业的实际控制人。

修涞贵本人的经历也颇为传奇。1995年之前修正药业前身是一家负债400万元的地方国企通化医药研究所制药厂，交警出身的修涞贵接手通化制药厂之后，凭借一款治疗慢性肝炎的“太和圣肝”，在第二年就扭亏为盈。修涞贵是怎么做到的？或许与其强大的销售团队和广告策略有关。修正药业集团原总经理修远此前曾表示，修正药业的10万名员工中，有8万从事销售工作。数据显示，2012年3月，该公司在中央和省级卫视广告投放金额达3.46亿元。我们经常能从电视上看到修正药业的广告。

资料显示，修正药业是国内大型民营制药企业，在业绩体量上，早在2015年，修正药业即实现产值588亿元，销售收入575亿元，利税40亿元，而2016年实现工业总产值646亿元，销售收入636亿元，利税47.6亿元。修正药业还曾经以每年1876%的增长神话，依靠胃药“斯达舒”位列中国中药行业企业利润排名第一、保持多年OTC（非处方药）销售额全国冠军，在行业内极具地位。

但是，激进的扩张也引发了很多恶果，在这10多年的上市道路上，修正药业贿赂官员、销售人员挪用公款等负面信息时有爆出。

吉药控股股价表现平平

此前，5月17日，吉药控股控股股东卢忠奎和黄克凤夫妇，股东孙军及金河德正计划将合计持有的15.18%（约1.01亿股）的股权转让给吉林省国资委旗下的全资子公司吉盛资产管理有限责任公司，若转让完成，吉药控股控股股东将变更为吉盛资产，实控人变更为吉林省国资委。

不过现在，这一切按下了停止键。对于此次终止转让，吉药控股方面给出的理由系双方对于股份转让的主要条款未达成一致。显然，最主要的条款在于转让价格。根据资料，吉药控股在2018年多次“大手笔”买买买，导致2018年年底的负债总额比2017年翻了一倍，在今年5月回复深交所年报问询函时，吉药控股也承认，“目前，公司存在一定的偿债压力。”

吉药控股这段时间股价表现平平，4月初到达近期高点9.7元/股后开始下跌，到5月下旬跌到了每股5元多，之后一直在此区间震荡，停牌前的股价为5.40元/股。这也意味着，转让价格不断缩水。

目前，吉药控股总股本为6.6亿股，总市值仅为36亿元，2016年-2018年，其营收分别为7.47亿元、7.00亿元和9.42亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为1.86亿元、2.02亿元和2.17亿元。考虑到双方体量的明显差距，本次吉药控股的重大资产重组明显就是修正药业借壳上市。有业内人士表示，吉药控股的总市值才36亿，且大股东持股比例不高，仅有23%，是非常好的借壳标的。不过，也有分析人士指出，虽然有了不错的借壳标的，修正药业多年来迟迟不能实现上市，自身也有很多问题，本次拟借壳吉药控股能否成功也存在不确定性。